费城半导体指数重挫12.25% 民主党掌控国会

数据中心监管忧虑压垮芯片股

中期选举让民主党同时掌控参议院和众议院,随后市场在星期四遭遇重挫:费城半导体指数单日下跌12.25%,美国三大股指创下2025年4月以来最差的单日表现。纳斯达克综合指数下跌5.52%,跌幅超过10%即进入技术性回调区间,该指数已就此回调。道琼斯工业平均指数下跌1,833点,收于51,523.06点;标普500指数下跌4.36%,收于7,353.73点。费城半导体指数是美国上市芯片设计公司与设备制造商的基准指标,其跌幅超过所有宽基指数,原因在于这批公司对数据中心支出的敞口最大。本轮周期中,人工智能数据中心的资本开支一直在支撑芯片股的估值,而更严格的监管姿态最先冲击的就是这条支出线。市场参与者将本次重新定价归结为民主党掌控下的国会带来的人工智能与数据中心建设监管前景变化。 ballot box 层面也印证了同一种担忧:10个州共举行了41项限制数据中心开发的公投,除北达科他州哈伍德市的提案外,其余全部获得选民通过。参议员伯尼·桑德斯呼吁在全国范围内暂停数据中心建设;在得克萨斯州,候任州长吉娜·希诺霍萨敦促立即停止该州的开发项目。芯片与基础设施类股票承接了全部抛压。NVIDIA(NVDA)下跌9.26%至181.60美元,单日市值蒸发约4,470亿美元。高通(QCOM)下跌9.49%至156.75美元,此前业绩指引暗示芯片设计业务利润率承压;Advanced Micro Devices与美光科技双双重挫超过17%。跌势并非只集中在一两只权重股,而是蔓延至整个板块。纳斯达克100指数当日下跌6.4%,单日市值蒸发约2.3万亿美元。

比特币跌破76,000美元 台指期夜盘大跌7%

同一场避险浪潮同时波及数字资产与亚洲市场。比特币24小时内下跌6.19%,报75,449.00美元,从上一交易日的高点回落并跌破76,000美元关口。以太坊跌势更急,下跌8.53%至2,217.30美元,跌幅超过比特币,也超过纳斯达克综合指数5.52%的跌幅。市场评论将加密货币的下跌归因于科技股抛售带来的流动性压力,而非任何数字资产自身的独立事件:投资者眼看着资金撤离高风险头寸,转向防御型资产。传统避险资产记录了同一笔资金的另一面:10年期美债收益率下行约6个基点至4.83%,现货黄金升至每盎司4,082.01美元,西得克萨斯中质原油与布伦特原油同步走高。原油与黄金一齐上涨,说明防御性轮动在利率与大宗商品两端同时显形。亚洲市场承受了第二波冲击。台指期夜盘下跌2,946点,跌幅达7.03%。台积电的美国存托凭证暴跌10.76%,台湾岛内的台积电期货下跌221点新台币,报2,026点,令现货市场在星期五开盘前持续承压。台积电是台湾市值最大的上市公司,直接把美国芯片股的抛售传导进台湾市场。台湾加权指数目前正守卫年线,年线位置为38,784.53点。外资已在现货市场连续6个交易日卖出台湾股票,期货净空单持续增加,机构的仓位在选举结果落地前就已转向防御。这6天的外资卖超发生在选举结果之前,也就是说,选举冲击落在了本已防守的市场上。在店头市场,硅光子、IC设计与载板等中小市值、高估值族群面临保证金追缴带来的强制卖出。跌停个股在早盘能否顺利打开,是判断买盘承接力度的标尺。

星期五关注非农就业数据

星期四的选举结果重新定价了人工智能基础设施建设的支出预期,而这笔开支正是芯片股与加密资产共同的边际买家,这就是为什么12.25%的指数跌幅与比特币跌破76,000美元落在同一场交易时段,而不是先后发生。相关性不等于因果,但美债、黄金、芯片股与数字资产的同步下挫指向同一次去杠杆冲动,而非多个独立事件。台湾加权指数对38,784.53点年线的防守,以及星期五开盘时跌停股的表现,将说明强制抛售是否已经出清。星期五公布的美国10月非农就业报告,现在对利率预期与风险资产的下一段方向具有超出寻常的分量。