Polymarket内幕交易调查后至少2笔中期选举押注移交CFTC

两起案件移交CFTC

Polymarket已就其美国中期选举市场中的数十笔押注展开调查,排查可能存在的内幕交易与操纵行为,其中至少两起案件已被移交美国商品期货交易委员会(CFTC)。这项执法工作由该公司的全球情报与调查主管Shana Bautista负责,她是前联邦调查局(FBI)官员,于今年6月加入Polymarket,目前带领一支16人团队,借助一套新的监控系统在11月3日投票日之前盯防选举类押注。平台会把社交媒体动态、联邦选举委员会备案文件、来自加密公司与银行合作伙伴的记录以及统计模型汇总进每个用户的画像,一旦某个账户触发足够多的内部红旗信号,调查人员每天会收到数百条警报。Bautista以系统安全为由拒绝透露触发线的具体标准。她对潜在的内幕交易者放话很直接:「如果你掌握着自己有义务保护的信息,就不要拿它交易。如果你自以为聪明、觉得能躲过去,我们会找到你。」该团队的监管范围既覆盖Polymarket经过身份验证的美国交易所,也覆盖Polymarket International,后者只需一个加密钱包即可匿名交易。但她表示,即便在那里,匿名也极少能维持得住:「我们经手的案子,从来没有一起无法查明这些人的潜在身份。」

民主党拿下众议院概率达92%

调查落地之际,选举押注市场正创下纪录成交量。Polymarket目前运行506个选举市场,其中众议院控制权合约已成交2400万美元,定价显示民主党夺取众议院的隐含概率为92%,共和党保住多数则为9%。参议院市场规模为900万美元,民主党隐含概率66%,共和党为35%。在综合权力格局合约上,民主党横扫两院报价65%,两党分治为27%,共和党横扫仅8%。州级市场中得克萨斯州以700万美元成交额居首,民主党人James Talarico的隐含胜率为67%,对手共和党人Ken Paxton为34%。密歇根州与缅因州各有300万美元成交:Abdul El-Sayed以69%对32%领先Mike Rogers,Troy Jackson则以62%对39%领先参议员Susan Collins。俄亥俄州的Sherrod Brown以70%对Jon Husted,阿拉斯加州的Mary Peltola以75%领先Dan Sullivan,两个市场成交额均接近200万美元。州长选情方向一致:加利福尼亚州的Xavier Becerra报价97%,佛罗里达州的Byron Donalds为80%,得州现任州长Greg Abbott为69%。加州拟议的富人财富税已吸引400万美元成交量,其中77%的押注倾向否决。全行业范围内,2026年中期选举市场已有超过14亿美元易手,其中竞争对手Kalshi接近11亿美元,Polymarket超过3.4亿美元。

押注高度集中,匿名性薄弱

监管关注正是随着这些资金的集中度上升而来。Rutgers大学教授Harry Crane为预测市场联盟所做的一项研究估算,截至2026年4月的12个月内,美国人在离岸预测市场上的押注规模最高可达340亿美元,其中Polymarket该时期最高30%的成交量来自被禁入离岸平台的美国用户。反腐败数据集体审查了Kalshi与Polymarket上的超过2.1万个中期选举市场后发现,Polymarket排名前1%的钱包地址在本选举周期贡献了国会相关交易量的70%。链上数据显示,截至10月18日(星期日),共有24,930个Polymarket钱包持有中期选举头寸,头寸中位数仅为14美元,而前100个钱包控制了全部头寸价值的56%。集中本身并不等于违规,且无论交易者把资金留在平台还是自行保管,链上记录都会留存,这一区别我们在加密货币交易所与加密钱包对比一文中有详细说明。监控系统能标记出行为趋同的账户集群,这种模式既可能指向共谋或公然的操纵,也可能只是普通的跟单交易。担忧并非空穴来风:超过80名Polymarket用户下过时机可疑的押注,包括在美国和以色列对伊朗采取未公开行动之前的下注,促使众议院监督委员会主席James Comer于5月启动调查。另有一名现役陆军士兵被控押注马杜罗抓捕行动的机密细节,把超过3.3万美元变成约41万美元,他已表示不认罪。

11月3日前的自我监管

移交案件表明,选举市场执法目前主要落在平台自身。CFTC在很大程度上把监管交给了这些公司,不过其工作人员9月曾警告,提及市场(即押注某位具名人物是否会说出特定字眼的合约)应默认视为极易受到操纵。主席Michael Selig表示,机构将在中期选举前留意预测市场中的操纵行为。历史案例也划出了处罚上限:一名前白宫提词器操作员被责令退还107,539.02美元并缴纳65,000美元罚款,前众议员George Santos被责令退还17,569.98美元并缴纳17,500美元罚款,两人均被禁止交易三年。Barnard学院经济学家Rajiv Sethi提醒,赔率本身可能反过来影响筹款和媒体关注度,当少数大账户以大额做市商的方式行动时,这种自我实现预言的风险会进一步放大。现在最值得关注的数字,是这两起移交案件能否在11月3日投票前升级为正式执法。