美国检方就5万美元Hyperliquid(HYPE)期货案起诉两名Robinhood工程师

上市前抢先开仓,联邦重罪加身

曼哈顿联邦检察官已对两名Robinhood工程师提起商品欺诈与电汇欺诈指控,称二人在经纪商自身公布加密货币上市消息之前,通过Hyperliquid交易永续合约,各自获利超过5万美元。现年36岁的柴合甫与30岁的项怀松(英文名Jerry Xiang)被列为被告,相关刑事起诉书于9月15日由纽约南区联邦检察官办公室解封,该办公室与联邦调查局(FBI)一道公布了这起指控。案发期间,两人均在Robinhood Markets担任工程师,职位使他们能接触到Robinhood Crypto计划上线哪些代币、何时发布公告等机密信息。起诉书称,2025年至2026年间,二人利用这一信息优势,围绕既定上市计划直接开立方向性衍生品仓位,而非买入标的代币本身。每当上市公告落地、相关代币上涨,两名工程师便平仓落袋。

永续合约无到期日,也躲不开美国法律

这起案件的关键在于此类合约的结构特性:与标准期货不同,永续合约没有到期日,而是依靠周期性的资金费率支付使价格锚定标的资产——这一机制在Hyperliquid上早已出现过极端读数,包括原油空头一度面临年化500%的资金费率惩罚。检方指出,正是这种无到期日的设计,让柴合甫与项怀松得以在Robinhood公告发布前建仓,并一直持有到预期价格波动兑现。联邦检察官Jamie McDonald表示,交易平台不改变法定义务:“挪用机密信息在衍生品市场为个人牟利,即属违法。”她补充说,交易者无法借永续合约、代币化证券或类似产品绕开美国的证券与商品监管规则。每名被告面临一项商品欺诈罪(最高10年刑期)和一项电汇欺诈罪(最高20年刑期)。柴合甫定于加利福尼亚北区出庭,项怀松则将在曼哈顿接受治安法官Ona T. Wang的审理。

Hyperliquid此前已卷入内幕交易风波

这并非这家去中心化交易所第一次被牵入内幕交易争议。2025年12月,有交易员发现某钱包在一次代币解锁期间做空HYPE,Hyperliquid随后公开否认其员工利用内幕信息交易。公司当时解释称,该钱包属于一名2024年初已被解雇的前员工,并援引内部规定——禁止团队成员交易HYPE衍生品——作为佐证。而眼下这起案件落在一个业务版图早已超出加密永续合约的平台上:自2025年10月起上线主网的HIP-3向外部开发者开放了永续市场创建权限,HIP-4又于2026年5月跟进,引入预测市场与事件市场。对这家协议还不熟悉的读者,可以阅读我们的Hyperliquid详解,了解该协议如何在公共区块链基础设施上记录交易、让交易者无需买入标的资产即可建仓;我们的Hyperliquid实操指南则逐步拆解具体操作流程。

案件落地,HYPE应声走弱

市场反应偏负面但幅度有限。本周二盘初,HYPE一度在77美元附近交投,当时日内下跌4.5%,此后跌势延续——过去24小时现货跌幅已达4.9%。按市值计,Hyperliquid代币目前排名第11位,市值约171亿美元。指控落地之际,Robinhood正加速向链上金融纵深推进:其以太坊Layer-2网络于7月1日启动公共主网,上线95只代币化股票,钱包服务覆盖120多个国家;本月该网络还出现了一次持续14分钟的区块生产中断,一度令转账与智能合约调用停摆。公司此前已在欧洲推出永续合约与代币化股票交易,但截至目前尚未就这起指控作出公开回应。值得注意的是,检方并未指控任何Robinhood客户蒙受损失,也未指控该经纪商操纵任何代币价格。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

去中心化交易场所进入执法射程

把这几条线索拼在一起——指控本身、永续合约的机制、2025年12月的那次否认,以及HYPE的下跌——勾勒出同一条弧线:去中心化交易体系正在接受传统衍生品法律义务的检验。我们查阅的司法部新闻稿明确写道,两名被告应被推定为无罪,起诉书仍属指控性质;但政府的法律逻辑毫不含糊——交易场所的选择不决定法律风险敞口,发生在公共区块链上的衍生品活动同样处于美国商品法规的管辖范围之内。悬而未决的是披露问题:检方尚未点名涉嫌交易涉及的全部代币。COINOTAG的判断是,代币层面的细节将决定这起案件在整个去中心化交易所行业引发的连锁反应——我们的Hyperliquid专题持续跟踪该协议与市场的最新动态。