Michael Saylor:比特币(BTC)重返10万美元上方,未来20年年增速20%至30%

Saylor宣告早期牛市

Strategy创始人兼董事长Michael Saylor于10月13日表示,比特币(BTC)已经走完这轮回调,步入了新一轮牛市的起步阶段。按他的判断,这轮行情将推动资产重新站上10万美元,并在随后的二十年间保持每年20%至30%的涨幅。他在接受彭博采访时给出这一观点,并把比特币价格描述为短暂跌破200日均线之后重新回到他所称的溢价区间。过去压制资产表现的力量,他逐一列为限制性贸易政策、外汇政策与货币政策,如今这些力量已经转向有利的一面。取而代之的是,他列举了友好的监管环境、银行把比特币纳入自身服务体系、代币化证券的扩张以及数字信贷网络的不断加强,认为这些条件正在共同支撑资产价格上行。AI投资热潮对股票市场则是另一番图景:他主张,资金扎堆涌入依赖人力与人才的公司后,这部分价值可能被侵蚀,投资者因此会转向机器无法增发的稀缺资产,房地产、黄金与比特币是大概率去向。他称比特币为当下的大宗商品之王,并将其定义为数字资本:投资者可以把它拆分为信贷产品或股权产品,以匹配自身的风险偏好,而不必在安全与增长之间二选一。在他的框架里,决定合适工具的不是资产类别,而是投资期限:货币市场基金、数字信贷、比特币本身或数字化股票各自对应不同的时间窗口,他还明确表示自己不做短线交易。这番言论发表之际,资产正经历回撤之后重建六位数估值的过程,而他认为站上这一关口是长期增长区间成立的前提。

2020年8月以来每年38%的战绩

这一预测在很大程度上建立在Strategy自身的战绩之上。Saylor表示,自公司于2020年8月完成首次比特币购买以来,该资产年均涨幅约为38%,Strategy股票的年涨幅则在52%至53%左右。他指出,同一时期黄金的回报跑赢了标普指数,但三种资产中表现最强的是数字资本。他刻意把比较基准锚定在2020年入场时点:这一窗口覆盖了最近一次的比特币减半及其后的完整周期。他执掌的公司是市场上最受关注的加密巨鲸之一,其持有的资产实质上构成了一个企业级战略比特币储备,规模超过700亿美元。Saylor称,这批资产为Strategy发行的数字信贷提供支持,公司随时可以出售比特币或相关衍生品换取美元;只要这部分信贷的比特币收益率高于其融资成本,整个结构就能产生净利润。针对曾引发市场批评的减持操作,他把Strategy描述为一家结构化金融公司,在股权、现金、信贷与比特币之间转换以实现股东利益最大化,并表示单看持币数量并不是这类公司管理的核心指标。在他看来,市场对该公司首次卖出32枚Bitcoin (BTC)反应过度,而后续数千枚的出售反而伴随价格上行。他的基本立场没有改变:Strategy本质上仍是比特币的买家,今年买入的比特币数量很可能超过全球任何其他公司,并将随着持仓扩大继续坚定持有。不过购买节奏已经降温,我们的报道显示其上周完成了2026年最小规模的周度增持,但同行仍在加码,其中包括纳斯达克上市的国库公司Strive,后者增持了3,311枚BTC。

10万美元目标如何衡量

这次采访给出了终点,却没有给出起点:Saylor只是表示比特币已重新站上200日均线,并未披露现货点位,因此仅凭他的表述无法测算通往10万美元的距离。可以核实的倒是点位周围的行为:Strategy在增持节奏放缓至其2026年最小周度购买的情况下依然在买入,纳斯达克上市的国库公司Strive增持了3,311枚BTC,而交易所储备处于267万枚水平指向供给趋紧的解读,这些进展都纳入我们的比特币市场报道之中。另一边,分析师Ki Young Ju已宣告熊市周期结束,预计未来12至24个月行情以上涨或横盘展开。在六位数价位真正被重新测试之前,Saylor给出的20%至30%区间始终只是一个针对他从未在采访中报出的价位所做的预测。