Solana (SOL)应用30天收入达1.931亿美元,接近Hyperliquid两倍

各链应用收入对比

Solana (SOL)链上应用在过去30天合计创造1.931亿美元收入,几乎是排名第二的Hyperliquid(8650万美元)的两倍。Ethereum (ETH)应用以5380万美元位居第三,与Robinhood相关的业务则录得3460万美元。该数据来自Castle Labs,其研究报告于10月15日发布,其中将Solana生态定位为加密行业收入最高的应用层。需要说明的是,该统计口径计算的是应用层面的收入,与网络交易费以及Solana价格本身是两套不同的指标。

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研究报告.

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在这笔收入中,约80%仍来自面向消费者的产品:新代币通过类似ICO的形式首发上线的启动平台、交易终端以及收藏品类应用。仅Pump.fun一家就在统计窗口内入账约3900万美元,接近全网应用收入的20%,其旗下作为自动做市商的Pumpswap交易场所另贡献了1500万美元。Castle Labs认为,消费端的基本盘比批评者想象的更稳固,这一量级的收入也让Solana在同等口径下领先所有被统计的竞争公链。从2026年到10月的全年走势看,消费类收入在每周1350万至4260万美元之间波动,中位数为1820万美元。头部集中度也在下降:2025年第四季度,三款最大的消费类应用拿走了64%的消费收入,到2026年第三季度这一比例降至50.2%;2025年底十大应用中,有八个在2026年第三季度仍保住前十席位。新产品持续抢占份额,说明收入正在扩散,而非沉淀在少数几个名字手中。

代币化资产达43.7亿美元

更深层的变化发生在现实世界资产代币化领域。Solana (SOL)链上现实世界资产(RWA)的市值在一年内从约7亿美元升至43.7亿美元,涨幅超过600%;同期Ethereum上的可比数据从155亿美元增至166亿美元,增幅约7%。代币化股票是这一轮增长的主力:xStocks和Backpack等发行方将Solana上的代币化股票价值从6300万美元推高至4.55亿美元,这类产品全天候可交易,我们在此前关于该链链上RWA突破43亿美元的报道中已记录过这一扩张过程。

其中已有超过6500万美元的代币化股票进入生息仓位,而在Solana DeFi中实际部署的活跃RWA超过5亿美元,约占全网锁仓净值的8%。Castle Labs更看重部署口径:代币化市值与真正投入使用的价值是两个不同的量,且不同资产在权利、赎回条款和DeFi可用性上差异明显。Kamino和Jupiter Lend承接OnRe、Hastra、xStocks等发行方的产品,将其作为贷款抵押品或生息资产,其机制类似于其他链上质押带给存款人的回报。去中心化交易所与借贷服务合计贡献了其余约20%的应用收入,与80%的消费端占比形成对照,这也意味着借贷板块正是未来收入结构可能再平衡的关键所在。

持续性之问

把两组数据放在一起看,Solana的收入基础比一年前更宽,但结构依旧偏科。消费端支出贡献约80%的应用收入,而这条曲线会随迷因币热度的起伏而波动,Castle Labs的报告本身也点出了这一隐忧。相对启动平台经济,借贷与代币化信贷体量仍然很小,且43.7亿美元的RWA中只有已部署部分能产生收益或充当抵押品。我们此前的模型测算,到2030年实现10倍增长对应6070亿美元市值,交易者可通过我们的Solana技术分析页面跟踪市场的实时反应。如果RWA深度继续复利式累积,1.931亿美元的月度收入就更像一条基线,而非本轮周期的峰值。