SPCXB回落至192美元,4530万美元空头持续堆积,马斯克身家反超比特币

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SpaceX 总裁兼首席运营官 Gwynne Shotwell 释放出与特斯拉未来合并的信号,她在受访时表示两家公司方向一致,合并或许能让 Elon Musk「省心不少」。与此同时,她还首度披露了公司的人工智能路线图,确认首颗 AI 数据中心卫星(代号 AI1)计划于 2027 年底前发射,相关算力将率先搭载在现有的 Starlink 宽带与移动卫星上进行测试。特斯拉在押注 xAI 后已间接持有 SpaceX 股权,今年 2 月 xAI 的一笔合作把合并后实体估值推高至 1.25 万亿美元,使得合并预期始终是 SPCXB 叙事的核心。

SpaceX 这桩创纪录的上市,也为其打通了快速进入主流股指的通道,意味着该股有望在数周内触及数以百万计的被动投资者。追踪纳斯达克 100 指数的基金可在 15 个交易日的窗口内纳入它,FTSE Russell 系列产品最快从第 5 个交易日起,MSCI 旗下基金则适用大型 IPO 框架。难点在于流通盘:目前仅约 8% 的股份处于自由流通状态,在未来六个月锁定期陆续解禁之前,初始指数权重被压制在区区几个基点。标普 500 的纳入则要远得多,需满足公开交易满 12 个月且实现 GAAP 盈利——这些条件公司最快也要到 2027 年年中才可能达成。

持仓数据则讲述了一个更为谨慎的故事。在一家头部的基于区块链的永续合约平台上,SPCXB 的未平仓合约约为 3.04 亿美元,被追踪的聪明钱钱包整体大幅净空——规模约 2080 万美元,其中 91% 的敞口押注这轮上涨终将回落。巨鲸又叠加了 2370 万美元的空单,使三个受监测群体合计形成 4530 万美元的单边看空押注,这些仓位是从 167 美元附近的 IPO 价一路建到突破 208 美元的过程中累积起来的。其中部分流向出自算法及 AI 交易机器人策略。一个反向信号依旧存在:蔡金资金流(Chaikin Money Flow)读数为正值 +0.14,暗示大买家仍在吸筹而非派发。

这轮上涨重新点燃了已倒闭交易所 FTX 债权人的希望。FTX 在崩盘前的 2022 年,曾通过风投机构 K5 Global 持有 SpaceX 股权。随着 SpaceX 估值突破 2.5 万亿美元,跟踪破产清算的维权方如今主张,赔付金额可能远高于早先预期——一项被广泛引用的测算显示,对于债权超过 5 万美元的客户,最终赔付比例可达索赔额的 171%。该清算主体此前已向原用户返还 103 亿美元。今年 1 月达成的一项和解了结了与 K5 持仓相关的诉讼,而更值钱的 SpaceX 仓位有望显著抬高这起数十亿美元欺诈案受害者的回收金额。

这次上市同样改写了全球财富版图。在 SpaceX 股价站上 200 美元之际,Elon Musk 的净资产攀升至约 1.32 万亿美元,险胜比特币约 1.29 万亿美元的市值。这一对比之所以成立,部分要归因于加密市场的熊市:过去一年,数字资产总市值已从约 4.21 万亿美元滑落至接近 2.23 万亿美元,比特币更是较 2025 年底约 12.6 万美元的历史最高价下跌逾 50%。如今马斯克的财富已超过比特币之外所有加密货币的总和,凸显出 SpaceX 多么迅速地成为了与加密资产争夺投机资本的磁石。

狂热之下,SpaceX 的财务底色依旧参差。公司公布 2025 年净亏损 49.4 亿美元,而 2024 年尚有 7.91 亿美元盈利,尽管营收同比增长 33% 至 186.7 亿美元;进入 2026 年第一季度,又录得 43 亿美元的进一步亏损。在以 135 美元定价 IPO 并募资超过 750 亿美元后,股价一度大涨 14%,市值短暂冲破 2.7 万亿美元并超越亚马逊,随后回落至 202 美元附近。这股热潮已外溢至更广泛的山寨币市场,本周由特朗普促成的伊朗协议等宏观催化剂进一步提振了风险偏好。

根据 COINOTAG 自有的 42 项指标综合支撑/阻力评分引擎,197.22 美元阻力位获评 62/100,为最强上方关口,由 R2、VWAP 与斐波那契 0.500 回撤位共振驱动;次级阻力位于 193.96 美元,因价值区上沿与高成交密集区(HVN)簇拥获评 60/100。下方,189.19 美元支撑位凭 S1 与前日低点取得 56/100,187.26 美元则守住 57/100。SPCXB 最新报 192.10 美元、跌 6%,衍生品坚定偏向净空、单边持仓倾斜释放出下行压力,而恐惧与贪婪指数仅为 15(极度恐惧)抑制了买盘意愿。收复 197 美元将令动能转多;跌破 187 美元则会证伪当前逻辑,并打开下探 173 美元的空间。