渣打银行:比特币周期底部或已在5.9万美元附近筑成

比特币行情

渣打银行数字资产研究主管认为,比特币(BTC)或许已在5.9万美元附近筑就本轮周期底部,并直言这一轮加密寒冬实际上已经结束。6月中旬,该行分析称,比特币自约12.6万美元历史高点回落,主要源于现货ETF资金流出、以Strategy为代表的企业金库需求走弱,以及资金向AI相关资产的轮动;同时该行仍维持2026年底10万美元的目标价不变。不过,这一5.9万美元的判断在7月1日一度被跌破:当日价格滑落至约5.78万美元,最大回撤接近54%,随后在月中反弹至6.2万美元附近。

更为谨慎的框架来自10x Research。其创始人Markus Thielen持续下调底部预期——从6月下旬的约5.5万美元一路调降至约5万美元。他在7月1日更新的艾略特波浪模型,如今给出46,628美元至50,732美元的潜在价格区间,理由是美元走强、流动性收紧以及季节性逆风。此前版本曾预设A浪低点位于6.3万美元附近,随后反弹进入8万至9万美元区域,再迎来指向5万美元的C浪回落。Thielen认为,价格一旦跌破5.5万美元,便开始为有耐心的长线配置者浮现出颇具吸引力的长期积累价值。

链上估值指标则是CryptoQuant判断的锚点。该机构研究主管6月指出,比特币已进入其链上价值区间,但需求依旧疲弱,市场尚未出现完整的投降式抛售信号。其报告将比特币的已实现价格——即全部币在最近一次移动时的链上平均成本——测算在约53,600美元,这一水平在历史上常被视作熊市估值底。再叠加MVRV Z-Score指标,该团队将5.5万至6万美元框定为需要密切关注的区间。它同时强调,确认底部仍取决于现货需求、ETF资金流与稳定币流动性能否同步改善。

传统金融机构也转向审慎。7月1日,花旗将比特币12个月目标价从11.2万美元下调至8.2万美元,理由是现货ETF资金持续流出、美国加密立法停滞以及投资者需求转弱。在一个基于经济衰退与资金持续外流构建的下行情景中,该行将比特币估值定在约5.3万美元。分析人士强调,这5.3万美元是不利假设下的12个月看空估值,而非明确的周期底部预测。此番修正也凸显出,机构的价格路径已与ETF资金流数据、以及华盛顿监管进程的节奏紧密捆绑。

最低的基准判断出自NYDIG与Galaxy Research。NYDIG的一份报告将约53,700美元——即比特币1倍MVRV成本线、价格逼近全网平均获取成本之处——视为关键支撑,同时建模了一个压力情景:若市场自峰值回撤约70%,价格或跌至约3.79万美元附近。Galaxy则更为悲观,预计在当下至2026年第四季度之间,基准底部落在4万至4.6万美元。其涵盖回撤幅度、持有者亏损、矿工压力与长期持有者行为等维度的13项指标监测中,仅有四项完全触发,暗示市场或许尚未彻底出清。

撇开价格不谈,比特币的治理之争因Michael Saylor的一篇长文而升温。他详细批评了第110号比特币改进提案(BIP 110)——这是一项为期约一年的临时软分叉,拟通过降低矿工信号阈值来收紧共识规则,并限制某些交易与脚本功能。Saylor的核心反对意见立足于比特币的中立性:他认为,底层协议无法分辨一张图片、一条身份验证记录抑或一笔金融结算,因此共识层不应去裁定哪些付费交易才算合法。他还批评该提案未能量化其在去中心化、节点成本或效率方面的收益,并强调矛头指向提案本身,而非提案作者。

据COINOTAG自有的42项指标综合评分引擎,66,902美元阻力位获评80/100,是我们眼中最强的上方压力——依据在于支撑转阻力、Keltner上轨与0.382斐波那契回撤三重共振;64,966美元紧随其后,凭借Donchian上轨与摆动高点获得78/100。下方,我们的引擎给63,783美元支撑打出77/100,主要由SMA 20均线与一目均衡表转换线支撑。现货成交于64,050美元附近,RSI报52.5,MACD呈多头。衍生品数据具建设性却略显拥挤:资金费率为0.0029%,未平仓合约约125亿美元,多空比1.60。不过,恐惧与贪婪指数仅29,为这份信心降温;若失守62,552美元,看涨逻辑将被证伪。