Strategy单周零购入比特币(BTC),SEC文件披露

10月19日至25日未购入一枚比特币

根据Strategy于10月26日向美国证券交易委员会(SEC)提交的SEC文件,该公司在10月19日至10月25日期间既未买入也未卖出任何比特币(BTC)。这一周终结了此前连续数周的增持节奏,而当时比特币价格已跌破8万美元。对一家以企业级比特币囤币著称的公司而言,零购入本身就是市场事件。Strategy没有继续扩充其规模居企业之首的战略比特币储备,而是将2.049亿美元投向回购约207万股STRC优先股,资金全部来自灵活使用的美元现金。文件同时显示,同一窗口期内没有按市价增发计划下的新股发行,也就是说,公司既没有发新股募资来买币。

储备本身原封未动:截至10月25日,Strategy持有848,517枚Bitcoin (BTC),约占2,100万枚供应上限的4.04%,总成本约640.2亿美元,折合每枚均价75,446美元。暂停增持期间没有伴随任何卖出,仓位既未削减也未下调。放缓其实早有征兆:Strategy此前披露,10月5日购入334枚BTC,10月12日购入250枚,10月19日购入267枚,随后周购入量归零。Strategy的每周披露已成为衡量机构需求的重要标尺,因此空白的购入栏一出,市场立刻聚焦。此后价格继续走低。10月27日亚洲时段的一份市场快照显示,比特币价格约为79,937美元,24小时下跌0.64%,盘中低点接近79,279美元,延续了我们此前报道过的跌至五周低点的走势。截至发稿,比特币在80,826美元附近交投,比18小时前首次报道该文件时的水平高出约1.3%。

2.049亿美元转投STRC优先股

这家市场上最大的加密巨鲸本周没有买币,而是回购自己发行的优先证券。STRC是Strategy的可变利率永续优先股,属于该公司6月公布的数字信贷资本框架的组成部分。该框架允许在市场条件合适时回购此类工具,并明确了改善资本结构、管控股息支出、支持工具交易流动性等目标。6月的披露对解读很关键:此次回购是既定计划的延续执行,并非新宣布的战略转向,回购对象也不是MSTR普通股。这一区别同样体现在上市的股票上:该股以MSTR代码交易,10月26日收于139.82美元,当日下跌约4.24%。

文件中的资产负债表细节说明了资金来源为何重要。截至10月25日,Strategy在专用于优先股股息和债务利息的美元储备中持有约48.3亿美元,灵活美元现金约2.424亿美元,合计美元资产约50.7亿美元。数字看似可观,但其中大部分已被财务义务锁定,不能直接视为即时买币能力。公司还保有约9.568亿美元的优先股回购授权和10亿美元的普通股授权,不过授权不等于在手现金。按10月27日快照价格计算,848,517枚Bitcoin (BTC)价值约678亿美元,对照640.2亿美元的成本基础,未实现收益估计约38亿美元,尚未计入其他财务与税务影响。MSCI最新的指数纳入规则构成另一重压力:一旦被剔除,被动基金可能减持该股,未来股权融资成本也会抬升,但现有记录并未把这一风险与本周停购联系起来。单周零购入本身,并不表明这家比特币至上主义色彩浓厚的公司已放弃以比特币作为主要储备资产的立场。

文件落地时市场已趋稳:我们的实时监测显示比特币报80,826美元,24小时上涨0.69%,综合趋势读数仍为下行。最近的支撑位在80,165美元,综合评分84分;上方最强阻力位于82,212美元,评分94分,更完整的比特币技术分析对两者均有跟踪。衍生品持仓未见恐慌迹象:资金费率维持在0.0063%,多空账户比为2.12,与一个守住阵地的市场相符。下一份周度文件将判定这次是否只是个例;若再出现一个零购入周,就成了模式。目前证据仍只有单一渠道,即公司自身的披露,而它对下周只字未提。