三井住友将收购SBI日元稳定币合资企业近5%股权

三井住友押注SBI的JPYSC合资企业

三井住友金融集团将收购SBI Startale Marketing接近5%的股权,后者是SBI控股与新加坡Web3公司Startale集团设立的合资企业。日本经济新闻于10月30日报道了这一交易。此项投资构成三井住友与SBI新一轮资本及业务同盟的支柱,双方公开宣称的目标,是搭建把日元稳定币JPYSC用于资产管理和支付场景的金融服务。三井住友贡献的核心是分销渠道:三井住友银行拥有约2400万个人客户,双方打算借助这一客群把JPYSC推进日常金融服务。SBI Startale Marketing负责规划JPYSC的应用场景,并开发基于区块链的金融产品,合资企业预期三井住友的加入将同时扩大JPYSC的流通规模与应用范围。更长期看,该行正在评估JPYSC能否用于结算链上交易的金融产品,以及能否支持即时支付清算。JPYSC采用信托架构:SBI新生信托银行依据日本支付服务法规将其作为第三类电子支付手段发行,即由持牌信托银行持有储备资金,分销则交由SBI VC Trade承担。信托结构对银行级的推广十分关键,因为它把客户资金留在受监管实体之内,并赋予代币日本银行可以据此搭建产品的法律地位。该稳定币于2026年6月24日上线,截至10月30日的流通余额约为208亿日元,在受监管日元代币中属于规模较大的一档,尽管与美元稳定币发行方相比仍然很小。这一同盟延续了两大集团自2022年以来建立的零售合作关系,落地时机正值日本超大型银行从稳定币试点转向正式发行。

三大超银并行的稳定币路线

入股并非三井住友唯一的稳定币项目。三井住友银行与三菱日联、瑞穗共同参与三大超银联合发行信托型日元稳定币的计划,该计划于2026年6月10日公布,目标是在当前日本财年(2027年3月截止)内实现实际交易。7月17日至7月23日期间进行了一次概念验证,模拟三菱商事在其境内外机构之间的支付,受托人为三菱日联信托银行。三家银行于10月16日公布结果,称试验确认了联合发行模式的可行性,并把这种联合代币定位为贸易结算工具。另外,三井住友银行与SBI VC Trade于2025年8月22日签署基本协议,研究境内稳定币流通,银行为发行方,SBI VC Trade则为持牌电子支付工具交易商。三井住友与SBI的关系可追溯至2022年6月的全面资本与业务同盟;次月,三井住友认购第三方配股,取得SBI控股约10%的股份。2025年,两大集团又共同成立了Olive Consulting,一家面向零售的资产管理咨询公司。SBI与Startale于2025年8月22日宣布设立合资企业,开发代币化股票和现实世界资产的基础设施,该结构把股份权利表现为链上代币,并通过智能合约实现全天候交易和小额持有。SBI于2026年3月26日通过一家子公司向Startale注资约5000万美元,Startale还与索尼集团共同开发了Soneium区块链。周四,SBI另行披露,SBI新生信托银行将于12月31日吸收合并SBI清算信托,尚待监管批准,此举将把信托与托管专长集中于JPYSC的发行方。

同一集团的两条日元稳定币轨道

两条轨道是互补关系,而非重复建设。JPYSC让三井住友现在就能把一种受监管的零售工具嵌入银行产品,三大银行联合代币则瞄准日后的批发贸易结算;两家公司自身的公告描述了整体结构,但既未公布入股价格,也未给出新服务的上线时间。分销是商业银行的立足点,2400万个人客户使三井住友银行成为两个项目中最大的零售入口。规模差距仍是悬而未决的问题:JPYSC约208亿日元的流通量,与Circle Internet Group等发行方运营的美元稳定币规模相比只是零头,仅靠Web3轨道无法弥补这一差距。采用与否,最终取决于双方能否推出客户真正会用的产品。