瑞银撤回债券建议,Bitcoin(BTC)直面60%的9月加息概率

瑞银撤回债券配置建议

在美联储9月议息临近、市场波动加剧之际,瑞银(UBS)建议客户将资金重新部署至三个方向,同时放弃了此前锁定债券收益率的建议。以Mark Haefele为首的策略师团队提出一个关键论点:眼下真正的问题不是美联储加不加息,而是它加息时面对的究竟是怎样的经济环境——这一框架对包括Bitcoin(BTC)在内的风险资产至关重要。随着重新定价加速,BTC已回落至78,500美元附近。

第一个方向是逢低加仓股票,前提是盈利前景依然完好;在股票仓位内部,该行继续偏好人工智能、电力、资源和长寿医疗等主题——与NVIDIA(NVDA)和AMD所处的同一条产业链。第二个方向是收益率曲线的中长端:近期收益率的上行已经改善了入场点位,既能提供票息收入,又能起到分散组合风险的作用。第三个方向是黄金,瑞银将其定位为组合对冲与分散工具,而非针对下一次议息会议的战术性押注——尽管实际利率走高和美元走强在短期内对金价构成压制。此外,该行还要求客户减持多余的美元头寸,并明确表示不再建议投资者以持有中短期债券的方式锁定收益率来替代现金。“因美国经济强劲而加息的美联储,与因通胀失控而加息的美联储,是完全不同的两回事,”策略师写道,并补充称对投资组合而言,“这一区别远比下一次议息会议重要得多。”

非农数据改写加息概率

市场定价转向鹰派,源头十分清晰。美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔会议上点名通胀顽疾,称7月会议纪要显示劳动力市场稳定、产出扎实,“但通胀仍然过高”,委员会“更明智的做法是等待新的信息”,同时随时准备视情况采取行动。随后的8月非农报告进一步强化了紧缩理由:上月非农就业人口增加16.2万,远高于5.5万的市场一致预期,创下3月以来最强劲的单月增幅,失业率则稳定在4.1%。

过去一个月里,交易员对利率路径的定价被反复修正。CME FedWatch数据显示,周二市场对9月加息的概率定价为60.4%,到10月升至70.9%,到12月则高达85.8%。FOMC将于9月15日至16日召开会议;7月会议上,委员会将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%,但有三名成员投票支持更高利率。8月核心CPI数据将于9月11日公布,距离议息会议仅四天,这份通胀读数将检验鹰派重新定价能否守住。对数字资产而言,由经济韧性驱动的加息与由顽固通胀驱动的加息,性质截然不同——前者可以与风险偏好共存,后者在历史上从未如此。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

Bitcoin迎战9月FOMC

COINOTAG的聚合市场数据仍显示市场情绪偏贪婪:恐惧与贪婪指数读数为69/100,Bitcoin在我们追踪的标的池中占比68.1%,追踪总市值约为2.32万亿美元。一场被定价为60%概率的加息,是9月16日之前DeFi及整个加密市场风险偏好的关键压力测试。