比特币(BTC):英国财政部指定六家银行主导首只区块链国债DIGIT

六家银行获选主导DIGIT

10月6日周二,英国政府为其首只数字化原生国债敲定了承销阵容。HM财政部宣布,经过该部门称以透明、客观标准评审的竞争性采购流程,巴克莱(Barclays)、汇丰(HSBC)、劳埃德(Lloyds)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、NatWest和加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)将共同担任数字国债工具DIGIT的联席主承销商。财政大臣经济事务秘书Lucy Rigby在英国数字资产周的主题演讲中公布了这一名单。根据委托安排,六家机构将承销此次发行,牵头与投资者沟通,并在发行日分销债券。投资者沟通工作现已可以启动。

试点定于2027年第一季度。财政部明确,DIGIT将是一只直接在区块链基础设施上发行的短期英镑国债,链上结算,托管于数字证券沙盒(Digital Securities Sandbox,英国数字证券的受控测试环境)内的平台。这笔交易不在政府主要债务管理计划之内,因此即便试点受挫,也不会带来直接融资风险。Rigby表示,政府有意将DIGIT作为首个数字资产在伦敦证券交易所集团的主板上市,后续发行的准备工作已在推进,但以首笔交易成功为前提。官方公告披露的这批任命,收官了自2024年试点公布、2026年2月汇丰获选为平台供应商以来的整个流程。官员们将此举定位为一次检验:分布式账本技术能否缩短主权债券市场的结算时间、减少对账工作并压低运营成本。英格兰银行行长Andrew Bailey已表示,央行将努力在其市场操作中接受DIGIT作为抵押品,而Rigby在X上将DIGIT称为“对新型金融市场基础设施的一次务实测试”。

结算通道与沙盒审批

DIGIT要真正可交易,还取决于债券本身之外的“管道”。汇丰与伦敦证券交易所集团7月签署了一份谅解备忘录,将建立一个双边数字证券存管机构连接,Rigby称这将让投资者经由任一基础设施触达DIGIT。汇丰已于7月成为沙盒内首家获批运营正式数字证券存管业务的公司,ClearToken随后也获得同等批准。未来几个月还计划出台支持沙盒内数字服务与发行活动的次级立法。

现金结算是尚未解决的环节。监管机构一直在权衡代币化存款、受监管的稳定币与央行货币作为结算资产。英格兰银行5月发布的咨询文件提出一项拟于2028年落地的同步服务,将维护于各区块链节点上的数字资产账本,与央行实时全额结算系统中的英镑资金连接起来。这条链路将使一笔交易的证券腿与支付腿同步完成结算。Tokenovate首席执行官、HM财政部批发数字市场行业工作组成员Richard Baker认为,测试的核心正是这种连接性:链上结算必须在统一标准下触达现金、托管与既有结算系统,否则代币化只会建起一批平行孤岛。

商业银行也在同一条轨道上演练。UK Finance称,巴克莱、劳埃德和NatWest完成了两笔代币化存款抵押贷款交易,资金在房产交易全程锁定,交割时自动释放;另一组银行则模拟在线市场购物,测试了点对点支付。推动存款项目的银行计划在2027年第一季度发行三只数字债券,可用代币化存款交易和结算。政策边界还延伸到了大西洋彼岸:7月14日,一个跨大西洋工作组发布建议,SEC、CFTC、FCA与英格兰银行将就代币化资产寻求共同路径,涵盖结算终局性,以及在中央对手方以稳定币或代币化货币市场基金作为保证金抵押品的可能性。两国政府还打算召集一个由私营部门牵头的组织,用一年时间测试代币化资产的跨境用途。

从沙盒走向主权债务

在我们看来,六家银行的阵容意味着代币化正从试验走向以国家背书的市场基础设施。真正的考验不在发行本身,而在结算路径:只有英格兰银行兑现2028年的同步连接、并接受DIGIT作为抵押品,DIGIT才算得上真正的国债替代品;在此之前,试点只能依托流动性有限的沙盒轨道运行。对比特币(BTC)及更广泛的代币化叙事而言,一个主权发行人集结六家全球性银行并寻求主板上市,是任何单周价格波动都盖不过的需求端确认。近期的观察点是次级立法草案,以及2027年初能否敲定正式发行日期。