Visa 将链上信贷引入稳定币卡计划,盯上6940亿美元借贷市场

Visa 打通支付数据与链上信贷

支付巨头 Visa 于9月8日宣布推出一套信贷框架,将 VisaNet 交易数据与基于区块链的信贷基础设施相结合,试图弥合链上信用与现实商业活动之间长期存在的断层。官方声明中,这一举措的直接目标是让运营稳定币联名卡计划的金融科技公司更容易借入营运资金。在官方公告中,Visa 将该计划定位为面向合作伙伴的运营支持——做法是把链上借贷通道与公司自有的支付数据捆绑起来,后者是承贷方此前无法实时看到的真实经营证据。

背景是一个已经悄悄做大的借贷市场。链上稳定币信贷,即市场常说的 DeFi 2.0 的核心功能,近年扩张迅速:Visa 自己的数据显示,自2020年以来,通过链上借贷协议发放的以稳定币计价的贷款累计已超过6940亿美元,其中相当一部分经由 Polygon 等通用智能合约链流转。Visa 的批评相当直接——这些活动的绝大部分仍困在加密市场内部,用于为交易员的头寸提供抵押,而不是为实体经营企业和日常支付场景输血。早期阶段的支付公司感受最深:传统放贷机构通常要求可观的运营历史和缓慢的人工信审,营运资金才可能到位。

Credit Coop 是与 Visa 共同运行首个模型信贷方案的贷款方,其首席执行官 Chris Walker 表示,支付公司手中其实一直握有优质抵押品——未来的清算应收款,但历史上缺乏一种方式能实时向贷款方证明这条履约记录。他认为,把 Visa 的清算数据与链上基础设施结合,贷款方可以实时评估经营表现、直接从支付流中执行还款,并随着卡业务的增长在链上扩张信贷规模。Visa 全球增长产品与合作业务负责人 Rubail Birwadker 的表述更为宏观:稳定币不仅正在改变资金的流动方式,也为重塑支撑支付本身的金融基础设施打开了窗口。

Credit Coop 试点:25亿美元落地,零违约

首个部署模式的机制已经过规模化验证。Credit Coop 使用智能合约——无需人工干预即可自动结算的代码——将放款、抵押品管理到还款的全流程自动化,客户授权后,Visa 清算数据与链上交易记录会进入每一笔信贷决策。自2023年以来,该模型已累计支持超过25亿美元的融资规模,对应清算应收款,且参与的信贷安排中未记录任何一笔违约。这套基础设施还自动处理了超过3000笔借款和9000多笔还款,形成了一条透明、可审计、留存于链上的借贷历史。

整个计划建立在一个快速复利的稳定币基本盘之上——与波动剧烈的山寨币不同,稳定币锚定法币价值。Visa 称,目前已有超过160个稳定币联名卡计划跑在其网络上,支付交易量同比增长接近200%。按年化口径计算,稳定币结算量已突破200亿美元,是去年同期的十五倍以上,数据来自 Visa 的链上分析看板。该公司还推出了 Visa Stablecoin Platform,一个面向约15000家金融机构和超过2亿商户的集成层,用于把稳定币发行与付款流程接入现有清算体系。

在 COINOTAG 看来,最值得关注的设计点在于承贷的输入本身:来自真实刷卡消费的应收款被实时导入链上信贷。这一点之所以关键,是因为年轻发卡机构的真正瓶颈从来不是需求,而是预先垫付清算敞口所需的营运资金。VisaNet 表现的实时数据流,事实上替代了这些公司尚未建立起来的资产负债表。同样值得注意的是 Visa 在公告中未披露的信息:没有新增贷款合作方、信贷定价语焉不详、将承载这些授信额度的具体区块链也未指明。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

稳定币信贷通道正在成形

COINOTAG 的判断是,两组数据——一个仍在围绕加密抵押品打转的6940亿美元链上借贷市场,以及年化已突破200亿美元的稳定币卡消费结算——正好在这个产品上交汇。Visa 是在把应收账款融资这一商业世界里最古老的营运资金工具,搬上公开基础设施,让稳定币通道更接近 eBay 这类主流平台,而非交易场所。传统承贷与公链执行鲜少如此干净地相遇;9月8日的这份披露至少表明,底层管道已经就绪。该模型能否走出 Credit Coop 试点实现规模化,取决于那些尚未披露的细节:定价、参与的贷款方以及涉及的链。