以太坊联合创始人Vitalik Buterin:比特币(BTC)挖矿成本在硬件与电力间近乎对半分

硬件与电力几乎平分挖矿成本

以太坊联合创始人、同时也是区块链网络经济学的直接参与者Vitalik Buterin指出,比特币(BTC)挖矿与人工智能推理的成本结构存在根本差异。他在10月17日于X平台发文,将两种成本模型的差别称为一个“有趣的事实”,这一对比随后在挖矿圈和AI基础设施圈引发了争论。他写道,两项技术都依赖算力资源,但硬件与电力在账单中的占比在两个行业里并不相同。在他的拆分中,加密货币挖矿的成本几乎平均落在硬件投入和电费上。硬件支出属于资本开支,即为支撑网络的工作量证明(Proof of Work)机制而预先购置的专用设备;电费则相反,属于经常性的运营开支,只要机器在线就会持续产生。按照他的描述,矿工一方面为大额的专用设备投入资金,另一方面还要持续支付可观的电力账单来维持运转。这些言论抵达了一个本就密切关注比特币价格以及矿工利润率成本基础的市场,其表述很快在平台上的交易与基础设施社区中传开。他的账本另一侧记录的是推理:推理指训练完成的AI模型生成回答或执行任务的阶段。他的判断是,硬件投入几乎吞掉了推理的全部支出,因为电力消耗所占份额相对很小。这一区分之所以重要,在于两个行业经常被放在同一框架下讨论,仿佛它们在以相同条件争夺同样的资源。而这组对比把两者在账单层面分开了:一个业务把大约一半成本交给电网,另一个业务在电力上几乎不花钱,支出几乎全部流向设备制造商。

这篇帖子的算术可以拆成两半。在比特币挖矿这一侧,硬件投入和电费各自占去总成本的接近一半,这意味着矿工能否存活,取决于能否同时拿到便宜的机器和便宜的电。争夺区块奖励的运营者既需要强劲的设备,也需要稳定的电力供应;由于每个区块的奖励收入是固定的,而成本随地点变化,当地电价就成了生产成本中的大头。这正是账本中暴露在电网条件之下的那一半:矿场电价的变动几乎会直接传导进每一枚币的生产成本。矿工争夺的区块奖励,正是比特币减半周期性削减的收入来源,因此压低账单另一半的压力是结构性的,而非可有可无。AI推理则朝着相反方向运行。它的成本几乎完全由硬件投入主导,电力只占很小的份额,因为推理集群的预算花在购置和维护足以处理海量请求的算力基础设施上。在这组对比中,购置和运营这些基础设施,构成了运营一套AI系统的绝大部分经济账。这篇帖子由此切入了一场随着数据中心和矿场追逐同一批电力资源而愈演愈烈的争论:矿场运营者最先看的是电网价格,AI运营者最先看的是芯片供应与产能。而在电力采购这个两者真正交汇的环节,对比显示,它们争夺的并不是各自成本结构中相同的那一份。Buterin除这一比例拆分外没有给出任何一个行业的具体数字,帖子也止步于结构性观察,没有延伸到对任一市场的预测。

这组对比背后的立场

这组对比之所以有分量,恰恰来自说话的人。Buterin是以一个竞争性协议联合创始人的身份发言,这一立场在帖子自身的表述中已经公开,读者可以直接权衡其中的利益关系。我们对结构的解读则更窄:这一拆分点明了各自业务该盯住哪一根成本杠杆。矿场运营者跟踪电价,因为电力约占其账单一半且随电网状况波动;AI运营者跟踪硬件价格,因为设备几乎吞掉了推理的全部支出。这场争论已经在比特币至上主义(Bitcoin (BTC) Maximalism)圈子里传开,并与我们此前对AI泡沫救助命题的报道相互呼应。