Aave V4在Avalanche上存款激增295%至2.25亿美元

存款突破2.25亿美元

Avalanche(AVAX)网络官方账号在11月13日(星期五)发布的帖子中披露,部署在该网络上的Aave V4市场存款自10月下旬以来增长295%,目前已超过2.25亿美元,同期这些市场的活跃借贷金额超过1亿美元。Aave V4是Aave Labs推出的最新版借贷类dApp,官方上线文档显示其于7月15日在该网络部署。295%这一增长率正是官方账号自己公布的数据,帖子没有给出10月下旬的初始余额,也未说明百分比的计算方式,因此这一数字只能在公告自身的范围内解读:以10月下旬某个未披露的基数为起点,存款水平现已站上2.25亿美元。需要弄清这个数字衡量的是什么。在借贷市场中,存款指用户提供的资金,这些资金可以闲置在市场内,也可以作为贷款的支持。帖子里同时公布的第二项数据,即超过1亿美元的活跃借款,说明的是任一时点已贷出的存款规模。两项数据划定了这次公告的范围,而这个范围相当窄:它们只覆盖Aave V4在这一条链上的部署,不包括Aave在其他网络上的市场,也和底层代币的交易无关。存款是一个存量概念而非流量概念:它指的是帖子发布时市场内的总量,而不是增长窗口期间流入的金额。公告没有附任何资产层面的拆分,想看清资金是以何种资产、通过哪个市场进来的,需要依赖协议自身的结构。官方帖子将这两个数字定位为该部署自身的里程碑,并未与其他链做任何比较。

枢纽中的稳定币与包装资产

承接这些存款的流动性枢纽持有WAVAX、sAVAX、BTC.b、USDC、USDT、WETH.e和EURC七类资产。V4把活动组织成三种市场:主市场、与AVAX关联的市场和外汇市场,而每一个市场都调用枢纽的共享流动性,并不各自维持独立的资金池。主市场接受WAVAX以及BTC.b和各稳定币作为用户可供应或可借入的资产。与AVAX关联的市场则是一个更窄的闭环:它接受sAVAX(一种流动性质押代币)作为抵押品,并据此贷出WAVAX,因此这里的存款是AVAX关联资产在不同包装形态之间的流转,并非对代币的净新增买入。外汇市场同时使用USDC、USDT和EURC作为抵押品与借入资产,其余额也计入同一个总量。由于多个市场共享同一个枢纽,同一池流动性可以同时服务主市场的借款人和外汇市场的抵押需求,这种设计集中了深度,但也模糊了究竟是哪个市场推动了增长。这正是存款总量难以简单解读的原因。295%的增长发生在这一组合之上,意味着稳定币、包装比特币和包装以太坊与AVAX关联资产一同进入市场,而已公布的数据无法把它们区分开。因此,2.25亿美元的存款基数不能被读成价值2.25亿美元的AVAX被买入。存款也不等于锁仓量:锁仓量统计的是锁定在协议合约中的代币,并剔除已被借出的资产,与官方账号公布的存款数字是两套不同的统计口径。如果拿295%去对比一张按另一口径绘制的锁仓量曲线,就会对所涉资金规模做出错误判断。此前V4存款数据与官方数字之间出现过的偏差,正是这种区分需要谨慎对待的原因之一。AVAX在Avalanche区块链中的角色与上述一切分开:代币用于支付交易手续费并保障质押安全,手续费中支付的AVAX会被销毁。该期间的交易量与手续费销毁数据无法从存款数字推导得出,所以这次公告的边界始于存款、止于活跃借贷。

存款数字与下行的盘面

我们的实时监测显示,过去24小时Avalanche价格下跌9.4%,近期走势在两个方向上均出现过剧烈波动。Avalanche生态此前曾因被选入纽交所代币化股票结算而上涨4%,随后又在大范围市场抛售中跌破8美元。存款与这些价格波动无关:295%说明的是V4市场聚集了资金,并不说明这些资金在追涨代币。Avalanche技术分析对上述价格位单独跟踪,存款公告不改变其中任何一项。评估这一里程碑的人应当把协议使用量与代币需求分开,注意官方公布的比例缺少已披露的基数,并把这一区分作为对该数字进行DYOR核查的核心。