机构投资者上周从比特币(BTC)和以太坊(ETH)ETF撤资5.49亿美元

美国现货加密ETF上周净流出5.49亿美元

上周美国现货加密ETF市场净流出约5.49亿美元。数据分析公司SoSoValue汇总的周度资金流向显示,其中约2.29亿美元来自持有比特币(BTC)的产品,约3.2亿美元来自以太坊(ETH)基金。这一数字较前一周12.2亿美元的赎回规模明显回落,降幅约55%,但流出趋势仍在延续:比特币基金已连续两周净流出,以太坊基金则是连续第三周。这类产品的净流入等于发行人每日申报的申购与赎回之间的差额,因此该数据直接反映基金层面的机构仓位,而非交易所买卖盘。赎回发生在基金层面,通常出自大额持有人,指向的是机构在减仓,且两大旗舰产品在本轮都未能录得单周净流入。流出的广度同样值得关注:这一规模的周度数字,更像 redemption 活动分散在整个产品矩阵,而非单一发行人撤退。山寨币ETF也没有出现缓解迹象:Solana基金流出约2600万美元,Zcash基金约1900万美元,Hyperliquid基金约1800万美元,XRP基金约180万美元,BNB基金约28.5万美元。以太坊的月度损失最为突出:其10月累计流出已接近9.55亿美元,是今年赎回规模最大的月份,且其周度流出在绝对值上已超过比特币。价格跟着资金走。比特币价格七天累计下跌1.3%,周度统计截止时位于约82,783美元;以太坊下跌约5%,报约2,433美元。现货市场此后企稳:我们的实时监测显示Bitcoin (BTC)报82,344美元,24小时上涨0.4%,恐惧与贪婪指数读数为59(满分100),仍处于贪婪区间。

周度数字背后是已确认而非推算的数据:发行人对每只基金逐日披露申购与赎回,数据机构将这些明细汇总为分析师引用的周度和月度序列;上述统计覆盖的是截至10月17日(星期六)结束的交易周。从全年来看,资金余额仍为净正值。现货比特币ETF自1月以来累计净申购约2.59亿美元,现货以太坊ETF约6.1亿美元。但这两道缓冲比看上去要薄。以太坊仅10月的流出就近9.55亿美元,超过了该产品全年累计净申购约6.1亿美元的总和,也就是说,单月的赎回已经吞掉了全年一年的净增量。以太坊的连续流出也比比特币早启动一周,这与ETH一侧更大的累计损失相互印证。就ETH产品而言,10月是全年成本最高的月份,且差距悬殊。至少,节奏在放缓:合计流出从前一周的12.2亿美元降至5.49亿美元,价格跌幅也随之收窄,比特币1.3%的周跌幅远轻于以太坊的5%。方向则没有改变。上周统计范围内的每一只主流加密ETF,从两大旗舰产品一直到BNB基金,全部录得净赎回;一周之内波及五只山寨币产品的撤资广度,把这一轮与集中在单一资产的流出episode区分开来。正因如此,伴随这组数据的评论并未断言长期趋势反转:在近期流出延续的同时,年度资金流向仍为正值。下一批发行人披露将在周一美国时段之后公布,届时可以看出放缓趋势是否延续。

关键点位、仓位与脆弱的缓冲

我们的比特币综合支撑与阻力位模型给出如下读数:81,444美元支撑位得分94(满分100),84,548美元阻力位得分88,现货价格82,344美元正处于两者之间。衍生品仓位并不慌乱:永续合约资金费率为0.0069%,未平仓合约维持在约158亿美元附近,说明基金赎回至今没有触发强制去杠杆。产品之外的承接力量是关键变量:类似战略比特币储备的国库型买家和长期HODL持有者,决定了基金交还出来的筹码能否被吸收。围绕这一问题的相关报道双向都有:Cathie Wood的美元走强背景下的比特币前景、指向100万美元的五重底部趋势线,以及MARA Holdings向交易所转移1000枚BTC。最要紧的一笔账还是全年缓冲:比特币2.29亿美元的周度流出,约等于该产品全年累计净申购约2.59亿美元的九成,距离年度余额转负,缓冲空间已经不多。