CryptoQuant分析师Darkfost:比特币(BTC)长期持有者2026年抛售保持沉默

币天销毁指标释放平静信号

先说结论:2026年至今,比特币(BTC)的长期持有者群体大体上顶住了抛售冲动。链上分析平台CryptoQuant的分析师Darkfost于9月13日发布了这一判断。他依据的是CDD 30DMA热力图——即「币天销毁」(Coin Days Destroyed)30日移动平均线的可视化图表——并在X上发布的一则帖子中指出,尽管本轮周期在比特币历史上属于长期持有者(LTH)筹码流动最活跃的阶段之一,但单看2026年,相关活动明显偏冷。

X上发布的一则帖子https://x.com/Darkfost_Coc/status/2099036297423650876

解释一下机制。币天销毁衡量的是长期闲置的币究竟有多少真正发生了转移:把交易的BTC数量乘以其静止天数。沉睡数月乃至数年的老币一旦挪动,该指标便会飙升——因此交易台将其视为长期HODL筹码 base是否正在派发的代理指标。我们读取的数据显示,本轮反弹确实带动了短期获利了结,但并未转化为长期持有者的全面抛售。

这里需要分辨细节。CDD上升并不自动等于筹码挂上了卖单:内部钱包整理、交易所内部划转以及巨鲸级别的地址搬迁,都可能在没有任何一笔实际卖出发生的情况下推高读数。因此每一次尖峰都需要先行拆解,再判断是否构成真实的卖压。

Darkfost把本轮周期筹码流动偏高的原因归结于流动性的加深:现货比特币ETF资金流与企业构建战略性比特币储备让订单簿变厚,大户得以以更低滑点完成大仓位调仓。分析得出的关键问题是,这轮移动升温是否会持续:CDD急升叠加交易所流入,才是真正强化卖压的组合。就目前而言,数据指向的仍是一个大多在等待更高价位的持仓群体——这一立场也与我们比特币报道中持续追踪的市场韧性相吻合。

江卓尔推演两种情景

B.TOP矿池创始人江卓尔则提醒,在高杠杆仓位已被清洗之后,一场「重要的价格波动」可能近在眼前。在他的基准情景中,比特币会先去扫掉聚集在76,000美元上方的密集清算区,与此同时以太坊测试其2,665美元附近的清算区——清算密集区之所以像订单簿上的磁铁,是因为空头与多头的强制平仓单都堆积在这些价位,一旦被扫,上沿大量挂着的仓位将被一次性打掉。

随后江卓尔给出两条路径。其一,若比特币突破该区域并收复失地、不再跌回75,000美元下方,反弹可能延伸至80,000美元,甚至试探83,000至84,000美元的强阻力带——但他预计这种冲击之后会跟随一轮更大级别的回调。其二,若75,000美元支撑失守,回调将相对于自64,000美元启动的涨势进一步加深,在牛市下一波行情启动前,先回落至70,000至72,000美元区间——这是他个人的判断。

方向,他认为取决于近期的催化剂:下周预计进行的法案投票,以及接下来美联储的动向。宏观这条腿市场已经按「二选一」定价——目前市场对9月FOMC加息给出的概率为87%——因此本周的政策窗口可能决定两条路径中哪一条兑现。

与其中的不确定性相对应,江卓尔披露了一个刻意对冲的仓位结构:比特币满仓空头与满仓现货以太坊多头同时持有,无论哪种情景先兑现,这一结构都能保持平衡。 希望实时跟踪行情的读者，可在Gate查看现货与合约的实时价格。

老筹码对垒杠杆盘

把两份评估放在一起看,当前市场的图景是:老化筹码按兵不动,杠杆仓位主导盘面。这里最承重的证据是链上CDD序列本身——衡量长期沉睡的比特币实际移动规模的一手链上指标,不依赖任何情绪判断。COINOTAG的解读是:只要30日均线保持走平,回调就缺乏派发燃料,类似江卓尔标出的76,000美元清算区的扫荡行情往往能快速收敛。需要盯住的组合信号是CDD决定性上升叠加交易所流入;若这一确认缺席,CryptoQuant此前的框架——比特币需收复81,700美元才能确认新一轮牛市——仍是目前需要攻克的关键位。