PlanB揭示比特币(BTC)MVRV动量转正至+0.07,终结10个月空头区间

PlanB标记MVRV动量翻红

追踪比特币(BTC)的MVRV动量震荡指标在10月13日转绿,结束了自2025年末开始、持续约10个月的空头阶段。这张图由股票流量比模型的创造者PlanB发布,数据来自分析平台Block Horizon,跟踪的是市值与实现价值之比的动量变化,翻正时读数为+0.07。PlanB本人仍追问这一信号能否如此简单解读,而价格走势确实给这份怀疑留了余地。此前的红线贯穿了2025年末以及今年全部的回调阶段。比特币价格目前徘徊在81,679美元附近,24小时内下跌约1.7%,低于其图表上标注的83,094美元参考线,因此该读数目前是在领先行情而非确认行情。MVRV比较的是市场为全部代币支付的价格与持币者的整体成本,负值代表整体亏损,正值代表整体盈利。从历史上看,绿色读数往往与牛市同步出现,红色读数则对应熊市阶段,这一指标的摆动与过去几轮周期的吻合度足以让它积累起庞大的关注者群体。转绿意味着市场整体头寸重新回到盈利状态,而这一条件在以往的周期中往往先于持续性上涨出现。2026年这轮熊市的底部在-0.4附近,浅于2018年和2022年大约-0.55的低谷,有分析认为这一细节说明本轮下行在结构上更为温和。现货需求能否验证这一读数仍是悬而未决的问题,而这次翻正如今正处于本周比特币市场讨论的中心。

周线MACD在44周后上穿零轴

本周另一个广受关注的指标也出现了同样的转向。分析师Quinten Francois发帖指出,比特币的周线MACD在连续44周为负之后上穿零轴。MACD是一种动量指标,由快慢两条移动平均线之间的差值构成,正是这个差值定义了趋势的强弱,因此上穿零轴意味着市场状态的切换,而不是单日的小幅波动。同样的零轴穿越在2019年和2023年都出现过,结果却截然不同。2023年那次穿越之后,币价在一年内从约25,000美元涨到超过70,000美元。2019年那次则只对应一段短暂的攀升至13,800美元附近,随后到2020年3月便跌破4,000美元。上个月,50周移动平均线信号也在离开45周后重新出现。

周期时点给这次解读添了变数。市场分析师Eric Crown认为四年日历本身已经失效:要么Bitcoin (BTC)在7月提前见底,要么它在今天之后才见底、比日程晚了许多,而“无论哪种情况,这个规律都坏了”。此前每一轮周期的高点与低点之间大约相隔一年,指向2026年秋季见底,但BTC在7月1日就跌至57,800美元,比预期提前了大约三个月。Benjamin Cowen原本预测10月见底,却在9月承认自己的看空判断落空。情绪层面同样让解读更复杂。CryptoQuant的分析师共识指数汇总164位分析师的投票,7月2日读数为-18.3,到10月13日已升至+49.2,同期看多比例从37%攀升至84%。价格并未同步跟上:接近87,000美元的高点出现在9月末,目前币价较该高点低约6%。整个季度以来分析师的乐观情绪一直跑在现货表现前面,这一落差正是交易者带着进入下一批交易时段的张力。

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认为四年日历本身已经失效.

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拥挤的共识与第一道考验

本周的核心读数是趋同:链上MVRV动量、周线MACD与市场情绪在几天之内先后转正,这是本轮周期中的第一次。两个10个月的干涸期在同一周内终结,是巧合还是确认,目前的数据在广度上而非价格上更支持后者。趋同是一回事,拥挤是另一回事:84%的看多比例,叠加币价距9月末高点还有6%的距离,意味着这个共识早已为入场支付了成本。风险案例是2019年那一段而非2023年,因为它展示了一次零轴穿越最终在派发阶段中失败的过程。日历问题同样悬而未决:与比特币减半挂钩的四年节奏,曾在比特币至上主义圈子中被奉为定论,如今在7月57,800美元低点提前出现之后已遭到公开质疑。我们的比特币技术分析页面跟踪近期关键位,最新一份关于衍生品清算潮的报告展示了拥挤仓位解体的速度,另一份关于币价守住82,000美元的报告中,分析师们对突破概率的判断出现分歧。