比特币(BTC)多头占最新衍生品爆仓潮的79.5%

8.3亿美元爆仓,未平仓合约却纹丝不动

本轮衍生品市场洗盘的头寸里,多头的占比远超账本上的其他方向:截至上周五(星期五)的24小时内,数字资产衍生品市场共清算8.3007亿美元仓位,其中6.6005亿美元来自押注上涨的交易者,占比达79.5%。仅比特币(BTC)一个品种就被清算2.0946亿美元,多头在其中占78.8%。这轮爆仓出现在一个中途转向的星期里。比特币价格在10月12日(星期一)一度攀升至84,000美元附近,随后从10月14日(星期三)起抛压不断累积,市场在10月15日(星期四)盘中一度跌破80,000美元,之后反弹至82,500美元一线。我们的实时监测显示,当前价格徘徊在81,600美元附近,仍低于本周早些时候将买盘拒之门外的84,000美元关口。真正值得注意的是这轮洗盘没有清掉的东西。衍生品数据表明,比特币期货未平仓合约(即尚未结算或平仓的合约总价值)在同一时段仅下滑0.14%,规模维持在526.6亿美元。交易所层面的资金流向显示,旧仓位平掉的同时有新资金进场:Bybit和Gate的未平仓合约分别下降3.55%和4.85%,而CME增加了3.17%,Binance增加0.92%。永续合约交易者之间周期性支付的资金费率保持为正,但谈不上过热:Binance比特币永续合约的年化资金费率为3.62%,Bybit为2.12%,OKX为1.29%。简而言之,被清算的仓位大体上又被补了回来,导致上周五这批亏损的杠杆依然留在系统里,这也正是市场一旦再度失守80,000美元、第二轮爆仓就会被触发的原因。

在我们的综合支撑与阻力评分中,市场正被两个强位夹在中间。80,823.74美元的支撑位得分94(满分100),那里汇聚了布林带下轨、50日指数均线和0.236斐波那契回撤位;阻力位82,228.21美元得分90。现货报81,600美元,24小时下跌0.61%,日内波动仍被框在这一区间之内。仓位结构偏多但不算极端:永续资金费率运行在0.0048%,我们的未平仓合约总量为158.7亿美元,多空账户比为1.84,即64.7%的账户做多。日线若收在80,824美元地板之下,将确认第二轮爆仓情景;若收复82,228美元,则84,000美元上方的空头流动性聚集区重新进入视野。完整的支撑阻力位图谱收录于我们的比特币技术分析。

ETF资金流出与80,000美元看跌期权需求

现货端让杠杆仓位失去了一层支撑。美国现货比特币ETF在10月12日至15日期间录得1.587亿美元净流出,其中10月13日(星期二)1.757亿美元的净流入,次日即被2.614亿美元的净流出抹平;自10月7日(星期三)以来,累计净流出已达8.666亿美元。这轮流出中一个清晰可见的驱动因素是:仅BlackRock旗下的IBIT一只基金,就占了某单日比特币ETF净流出8,240万美元。期权交易台的数据同样显示防守倾向。成交最活跃的合约包括10月下旬到期的80,000美元看跌期权,以及74,000美元和72,000美元的看跌期权,而看涨方向则由84,000美元看涨期权领衔。短端25德elta风险反转已转负,意味着同一行权价上看跌期权的需求强于看涨期权。爆仓热力图把空头流动性标在市场上方的83,000美元,以及84,000美元至84,500美元区间,这正解释了为何一旦价格突破84,000美元,空头被迫回补可能令任何反弹加速;下方的81,500美元和80,000美元则被标记为脆弱的多头密集区。Material Indicators的分析师提醒,波动率的表面平静可能只是暂时的,订单流读数依然明显偏空,仅收复80,000美元并不足以结束这轮调整。本周更广泛的比特币比特币市场的关键在于80,000美元能否守住。若未平仓合约在该位上方继续走低、同时ETF资金流转正,这轮下跌就可以被解读为多头过度杠杆的一次彻底出清。反之,若未平仓合约与资金费率一同回升、ETF却持续流出,那意味着市场正在重建刚刚制造了上周五那组数字的杠杆,正是那轮清算中多头贡献了8.3007亿美元被清算仓位中的79.5%,而合约账本却没有随之收缩。在现货需求(无论来自ETF买家,还是来自在回撤中坚持长期持有的囤币者)回归之前,这批杠杆仍是价格的边际定价者。