比特币(BTC)跌破79,000美元,8月CPI成关键一战

CPI裁决悬而未决,比特币承压

9月11日,比特币(BTC)跌破79,000美元关口。在美国8月消费者物价指数(CPI)公布前数小时,交易员纷纷降低仓位——这是美联储9月16日议息会议前的最后一份重磅通胀数据。我们从盘面前的仓位结构读出的信号是:交易台普遍把核心CPI环比0.3%视为分水岭。若数据达到或超过这一阈值,市场对9月会议加息25个基点的隐含概率将被推向90%。若录得0.2%、与市场共识一致,加息辩论将完全悬而未决,最终决定权交还给委员会本身。只有0.1%或更低,才能把概率拉回到接近掷硬币的水平——届时多数交易台预计美联储将按兵不动,但那只是缓刑,并非警报解除。

沃顿商学院经济学家Jeremy Siegel在CNBC《Closing Bell》节目中表示,主席Kevin Warsh会选择加息,理由是跳过加息将招致四、五甚至六张反对票,他称这种局面前所未有。7月FOMC会议已出现三张反对票——Beth Hammack、Neel Kashkari和Lorie Logan均投票支持加息,这是自上世纪70年代以来新任主席上任初期遭遇的最大规模反对。值得注意的是,Warsh并未粉饰这些分歧,而是让委员会的内部分歧公开呈现。Siegel对加息后的路径排序是:先出现一轮抛售,随后当投资者确信美联储对通胀动真格时,长久期美债将走出一轮上涨,只有债市企稳之后,股市才会被重新推高。对股票和加密资产而言,这意味着必须先承受冲击,再等待债券市场给出答案。无论数据如何,比特币(BTC)交易者眼下可交易的结局都要经由美债收益率曲线传导,而非任何加密行业自身的催化剂。

油价触及110美元,收益率创多年新高

风险资产承压并非凭空而来。战火已从伊朗蔓延至也门和沙特,相互空袭叠加胡塞武装沿红海推进,令霍尔木兹海峡与曼德海峡两大咽喉要道的阴影越拉越长。9月10日布伦特原油大涨6.3%至每桶107.63美元,盘中一度触及110美元。债券市场随之剧烈重新定价:10年期美债收益率盘中跳升11个基点至4.954%,创2023年10月以来最高;2年期上行13个基点至4.56%;30年期升至5.368%。财政部对10年期和20年期国债约52亿美元的回购规模低于预期的60亿美元,对盘面几乎没有安抚作用。抛售是全球性的——英国10年期国债收益率突破5.37%,为2007年以来首次;德国10年期达到3.5%,创15年新高;日本10年期则三三十年来首次突破3%,我们此前已将这一动向标记为比特币(BTC)面临的日元套息交易平仓风险。作为欧洲理事会对应方的欧洲央行加息25个基点至2.65%,这是伊朗冲突爆发以来的第二次加息。

国内通胀数据火上浇油:8月PPI同比上涨5.4%,高于预期的5.1%和7月的4.7%,核心PPI为4.6%。这令9月16日加息25个基点的隐含概率升至67%-70%,而Kalshi预测市场和Polymarket上的合约价格单日跳升9个百分点至63%。风险资产应声下挫:标普500指数跌0.6%至7,594点,连续第四个交易日下跌;美元指数涨0.3%至99.1;黄金跌1.7%至4,326美元,而一周前还曾在4,700美元附近交投。比特币下跌0.9%至约77,140美元,PPI公布后一度下探76,651美元,进入CPI窗口前价格仍被压制在79,000美元下方。清算数据显示,全市场24小时内约5.62亿美元仓位被抹平,巨鲸级别的多单也在被清算之列。尽管如此,BTC当日跌幅小于黄金——这一相对强势的背离,若CPI数据偏热、比特币板块进一步重定价,将考验持有者的HODL信念。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

9月16日决议成焦点

COINOTAG聚合市场数据勾勒出当前的风险格局:恐惧与贪婪指数位于56/100(贪婪),比特币在我们追踪的市场中占比68.3%,追踪的加密总市值约为2.27万亿美元——即便宏观持续挤压,仓位并未完全去风险。今晚的CPI将决定9月16日加息从押注变为共识与否,山寨币市场也将视BTC能否守住77,000美元中段而定。使用比特币彩虹图的周期观察者应把当下解读为一次流动性事件,而非周期定论。