Bitcoin (BTC)矿工持仓单周增1797枚,创六周来最大增幅

矿工余额创六周新高

链上数据显示,截至10月31日,与矿工关联的钱包共持有119.41万枚Bitcoin (BTC),单周增加1797枚,是这一群体约六周以来最大的七天增量,上一次同量级的增长要追溯到9月18日。该数字并不直接说明比特币价格的走向,它衡量的是与加密货币挖矿相关的钱包中留存下来的代币,统计口径来自链上记录,而非交易所资金流。这一数字上升通常被解读为挖出的币留在了原地。矿工是网络的结构性卖方,他们没有分发出去的部分,就是从交易所订单簿上撤下的供给,因此交易部门把这一余额当作被扣留流通量的标尺。

这次增长并不是当周新挖出代币的统计,也不能说明矿工进场买入了比特币。这类地址的余额上升,是因为矿工把奖励留下而没有继续转出;当币被转移到追踪范围内另一个地址时,余额同样会变动。单看这个指标,无法确定统计窗口内实际卖出了多少币,也无法解释余额为何增加。背景有助于衡量这次变动的规模。最近一次比特币减半发生在2024年4月20日,区块奖励减半,而每四年一次的减半都从源头上压缩了矿工靠新发行可以积累的币量。以此为基数,单周增加1797枚并不算小,但相对该群体已经持有的约119万枚仍属少量。该读数统计的是10月25日至10月31日的完整一周,反映的是整周的钱包活动而非单日快照;被留存的供应最终是否会流向交易所,仍是比特币市场的长期悬念。

算力回落,发行价值降温

网络数据在算力一侧讲出另一个故事。10月31日,比特币算力的七天移动平均值约为1.053 ZH/s,较七天前回落约12.45 EH/s,记录来自公开的mempool浏览器。算力是投入工作量证明的总处理能力,用于保障每一个比特币区块,七天平均可以抹平单次读数携带的日内波动。周环比出现这种幅度的下降,意味着统计窗口内投向挖矿需求的机器总容量减少,即便矿工钱包里的币量在上升。对矿工而言,这条算力曲线是行业争夺同一批区块奖励激烈程度的最贴近的代理指标。

燃料乘数这一基于公开发行数据构建的挖矿收入指标,在10月31日报1.03,较七天前低0.03个点。该指标用一天新发行比特币的美元价值,除以同一数值的过去365天均值,读数高于1意味着发行价值略高于年度常态,10月31日的读数正落在这个区间。该指标只反映相对发行价值,不计入电价和硬件成本,因此无法判断单个经营者是否盈利。周环比0.03的小幅回落,对应的是最近一天发行价值的走软,而不是矿工收入的坍塌。阈值读数赋予这一序列交易上的用途。历史上高于4的读数标记发行过热,过去这类阶段往往先于币价的下跌;读数处于或低于0.4则是另一个极端,矿工收入被压缩到市场历史上会把币视为低估的水平。1.03的乘数距离两个边界都很远,描述的是一个每日新增供应价值与过去一年基本持平的市场。

留存而非分发

两个读数放在一起,勾勒出一个以更平缓的能耗足迹持币的群体。余额增长说明矿工在留存产出,而不是把它送进交易所,更接近有意的囤币而非压力性抛售;算力的回落则表明这种留存并非算力扩张的副产品。接近年度常态的燃料乘数显示收入环境平平,这轮积累既不像是对意外高价的反应,也不像是对利润挤压的应对。它还与市场另一处的一个财务决策形成对照:Next Technology Holding已批准出售5833枚比特币(BTC)。需要保留一点谨慎:由于余额指标统计的是钱包残值,被追踪地址之间的内部转账也可能推高单周增量,接下来的读数将揭示留存趋势是真实行为,还是账户腾挪的痕迹。