比特币(BTC)逼近81,000美元,Nvidia财报点燃风险偏好行情

Nvidia创纪录的一个季度

风险偏好正在从美股一路传导到加密市场。Nvidia公布的2027财年第二季度(5月至7月)营收达到962.2亿美元,同比增长106%,较922.7亿美元的市场一致预期高出约40亿美元,数据来自该公司投资者关系部门的官方披露。每股收益攀升119.8%至2.22美元,远超分析师预期的2.09美元,随后一个交易日股价收涨8.74%,接近9%。这份财报直接抬升了大盘:纳斯达克综合指数上涨1.57%,标普500指数上涨0.72%,道琼斯工业平均指数仅微涨0.20%。费城半导体指数大涨2.33%,SK海力士的美国存托凭证亦上涨2.27%。软件板块同样跟进:Salesforce在调整后每股收益5.90美元大幅超出3.27美元预期后,股价飙升22.58%,市场将其解读为企业软件正与AI并行增长、而非被其取代的证据;甲骨文上涨2.06%,Palantir上涨4.75%。不过存储与硬件板块相对落后——美光微跌0.32%,Sandisk下跌0.96%,西部数据下跌1.47%——投资者正在权衡内存成本上升对硬件利润率的挤压。这轮AI行情的溢出效应已明显超出股票市场,扩散到加密相关的散户行为,从AI交易机器人的使用升温,到加杠杆的山寨币仓位布局。

KOSPI剑指7000点

这股买盘动能延续到了首尔市场周四的交易日。韩国KOSPI指数周三收于6,912.37点,上涨104.16点,涨幅1.53%;盘中一度以6,996.12点开盘,跳空高开2.76%,随后因韩国央行加息而收窄涨幅。央行货币政策委员会将基准利率上调25个基点至3.00%,此前为2.75%,指数涨幅一度缩水至0.49%后再度回升。资金面上,外资净买入1.524万亿韩元,机构净买入1.763万亿韩元,散户净卖出1.9138万亿韩元。当之无愧的主导买家是“其他企业法人”类别,净买入1.5952万亿韩元,连续第六天实现万亿级净买入——背后推手是三星电子为员工持股激励计划的回购,以及SK海力士的购回注销操作。韩国市场的恐慌指标VKOSPI波动率指数下跌4.64%至53.01,自6月下旬盘中一度冲高至98附近以来连续第四个交易日回落。展望后市,大信证券研究员李景敏在周四的报告中提出,凭借强劲的半导体财报、股东回报的持续推进,以及市场对9月FOMC按兵不动的预期(按兵不动概率为63.5%),指数下周有望再度冲击7,000点关口;若能在7,000点上方站稳,8,000点的想象空间才能保留——前提是财报、资金流和利率三者同时配合。

关税与利率的双重逆风

但风险图景并非单边乐观。有消息称,美国政府正在研究高强度关税,范围不限于半导体本身,还将延伸到含有芯片的成品——笔记本电脑、游戏主机和数据中心服务器均在其列——这给科技供应链注入了新的不确定性。未来资产证券高管徐相荣指出,隔夜涨势其实相当狭窄:AI供应链并未齐涨,内存涨价压制硬件盈利能力,市场对额外芯片关税和高企的美债收益率的警惕仍在,华尔街下跌股票数量超过上涨股票的两倍。地缘政治同样在施压:白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特确认美伊之间没有谈判进行,另有消息称总统唐纳德·特朗普无意回到6月与德黑兰达成的谅解备忘录,推动油价走高。美债收益率在尾盘走高,一度蚕食股市涨幅。在这一背景下,市场的目光聚焦于美联储主席Kevin Washi在杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上的讲话。Kiwoom证券研究员韩智英预计主席将采取谨慎立场,认为国债回购规模的扩大,加上7月CPI与PCE数据降低了通胀不确定性,为按兵不动留足了空间。值得注意的是,尽管多数韩国情绪指标上涨——包括MSCI韩国ETF上涨1.65%——KOSPI 200夜盘期货却小幅下滑0.73%。

比特币81,000美元关口静候杰克逊霍尔

对加密市场而言,贯穿始终的主线是纳斯达克Beta。COINOTAG实时行情显示,比特币(BTC)发稿时交投于80,578美元,紧贴81,000美元这一心理重压位下方,距离其历史最高价区域仍有相当距离。如果Washi在杰克逊霍尔释放耐心的信号,关税话题停留在口头阶段,那么Nvidia超预期业绩带来的风险偏好将继续为BTC及更广泛的山寨币板块提供买盘支撑——历史上这一板块向来双向放大纳斯达克的波动。反过来看:一旦出现鹰派意外、关税正式落地或收益率再度走高,80,000美元的支撑平台将很快面临考验。至于稳定币锚定机制,在这轮行情中只能算是配角——即便是算法稳定币的设计争议,在宏观基本面数据面前也无关紧要,因为眼下驱动这个市场的正是宏观。