CryptoQuant:比特币(BTC)巨鲸持仓达303万枚,创2025年11月以来新高

巨鲸持仓触及303万枚BTC

比特币(Bitcoin (BTC),BTC)巨鲸持仓已升至303万枚BTC,创2025年11月21日(星期五)以来的最高水平,但仍低于上一轮周期323万枚的峰值。CryptoQuant于10月13日(星期二)发布的研究报告显示,持有至少1000枚BTC的投资者重新回到买入状态,大额持有者余额的月度增速达到2月以来的最快水平。该指标剔除了交易所和矿池地址,因此衡量的是大型私人投资者实际持有的币量,而不是平台库存。这一剔除很关键:放在交易所或矿池里的币会因运营需要而流动,会干扰对持币行为的判断。这一群体统计的是所有控制1000枚BTC以上的地址,通常涵盖基金、托管机构和富裕个人。分析师账号CryptosR_Us在X上分享了一张趋势图,曲线显示该群体正从派发重新转向囤币。这轮转折用了数月才成形:CryptoQuant分析师指出,在经历一段持续抛售后,大额持有者余额于2025年12月在287万枚BTC附近触底。8月,大额持有者在60天内净增持4.3万枚BTC,终结了一轮抛售,随后比特币在6万美元附近重启吸筹,比特币积累由此恢复。这一增持节奏一直延续到当前的303万枚。一笔链上转账直观展示了私人资金的建仓规模:链上监测账号Lookonchain发现,5个新创建的钱包在12小时内合计收到来自Wintermute的1162枚BTC,价值约9677万美元。接收地址在Arkham上公开可查,把单笔大额订单拆分到多个新钱包是大户的常规托管做法,不过买方身份尚未披露。Wintermute本身是一家加密货币做市商,因此这笔提币更像是把交易库存转入长期保管,而非流向交易所。报告发布时,比特币价格在83,700美元附近交投。

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9月大额借贷增长83.30%

借贷活动印证了同样的资金分化。9月,以比特币作抵押、金额超过1000万美元的USDT借贷用户数增长83.30%,而低于10万美元的借贷下降了17.20%。杠杆正在向大资金玩家集中,小型借款人则在去杠杆,这一分化与持仓报告中的群体画像一致。交易所交易基金(ETF)提供了第二个需求渠道:美国现货比特币ETF在2026年初曾累计流出约8.3万枚Bitcoin (BTC),如今已转为年内净流入约2300枚BTC,价值约15亿美元。ETF成本基准之所以重要,是因为它近似于基金买入者的平均成本;价格守住该基准之上,这些仓位就处于盈利状态。复苏并不均匀:即便价格守住了81,500美元的ETF成本基准、买盘至今仍在该位支撑,期间依然出现过阶段性流出。按这一框架解读,机构需求在2026年下半年回归,而年初表现疲弱。CryptoQuant判断该资产处于牛市的启动阶段,同时提示不排除短期回调至365日均线(约80,000美元)附近,该位在我们的比特币技术分析中持续跟踪。本月早些时候,随着交易所储备下降1.7%,CryptoQuant已经构建了比特币(BTC)10月见底的论证。CryptoQuant创始人Ki Young Ju立场更为坚定:他表示熊市周期已经结束,并预测未来12至24个月将呈上涨或横盘格局。预测市场上的交易者则更谨慎:Kalshi对2026年底比特币价格的定价为83,503美元,与报告发布时的现货价格几乎持平。借贷与基金流这两条线索都指向同一个结论:更大、资金更雄厚的持有者在吸筹,而非散户。

距离323万枚还有多远

持仓线与借贷线描绘的是同一轮吸筹周期的不同阶段。巨鲸余额当前为303万枚BTC,对照上一轮峰值323万枚,补齐这段距离将意味着对2025年底那波派发浪潮的完全逆转。下方的参照位是365日均线附近的80,000美元:如果价格跌破该位,悬而未决的问题是,这批持有者是否会像8月在6万美元附近那样逢低加仓。Kalshi给出的年底定价83,503美元,与报告发布时83,700美元附近的现货价相距不到200美元,说明交易者目前几乎不为年底的方向性波动定价。本季度余下时间需要盯住的,是303万枚的持仓量与323万枚前高之间的比值变化。