Bitwise首席投资官Matt Hougan将Chainlink列入数字资产「总统山」四强名单

数字资产的总统山

Bitwise首席投资官Matt Hougan在10月12日星期一播出的New Era Finance播客访谈中,将Chainlink(LINK)与比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)并列为预计将引领数字资产市场的四个资产,并称这组名单是行业的「总统山」。名单位次本身与入选者同样重要:比特币在他的框架里承担价值储藏职能,以太坊和Solana是数字金融服务正在其上构建的网络,Chainlink则被划入单独一类,即把区块链与外部金融数据连接起来的基础设施,这一角色没有任何结算网络承担。与以太坊或Solana不同,Chainlink不与谁争夺用户和应用,它向所有建设者出售验证与连接能力。这正是这家区块链预言机供应商能在三个山寨币名额中占得一席的原因。随着股票、债券等传统工具迁移上链,Hougan预计市场对验证外部价格信息、连通彼此孤立的链的技术需求会同步增长,因为一项代币化资产的效用完全取决于其背后的数据与连接。服务的覆盖面已经不小:据Bitwise,全球超过70家大型金融机构使用Chainlink的服务,其部署还贯穿去中心化金融生态,让该网络在链上与链下两侧都有客户。这个数字为排名提供了现实锚点:这一背书依据的不是交易动能,而是已与银行和资产管理公司落地的合同。Hougan的推理围绕一个问题展开:该资产在向链上迁移的金融体系中扮演什么角色。按此标准,比特币储值,以太坊和Solana运行金融应用,Chainlink则提供让它们运转的数据层,这也是它得以与体量数倍于己的公链并列的原因。

代币化股票季度增长65.5%

Bitwise自身的研究给出了论据背后的增长数据。该公司10月8日发布的一份报告显示,代币化股票市场在第三季度扩张了65.5%,规模达到约32亿美元。以传统标准衡量这个基数很小,而这正是关键所在:该数字衡量的是一个仍处早期阶段的市场,其复利增速是传统股票发行远不能及的。Hougan把这种扩张解读为对Chainlink所售产品的需求,因为每一份代币化股票都需要经验证的价格与可跨链的结算。不过他并不把这四个名额视为永久席位。Hougan点名Hyperliquid(HYPE),一个在去中心化衍生品交易中快速崛起的力量,以及主打隐私的Zcash(ZEC)为挑战者。他说Hyperliquid正在努力证明自己的名字理应刻上市场的总统山,而Zcash的论点是隐私才配占据那个位置。换言之,即便是一份看起来已定型的名单,山寨币赛道的竞争仍在继续。人工智能是他视野中的第二前线。在10月7日发布的一份投资备忘录里,Hougan引用NEAR Protocol作为AI代理与区块链技术融合的例子,指向其Intents跨链服务,该服务的累计交易量已突破300亿美元。他的核心提醒与价值捕获有关,而非技术本身。他告诫说,网络使用量上升并不自动推升代币价格。项目收入回流持币者的效率,也就是代币经济学要回答的问题,才是区分未来赢家的变量。他预计非比特币数字资产将像股票和债券那样按盈利估值,这一标准取代叙事驱动的定价,且无论资产是结算支付、输送数据还是验证私密交易,都同样适用。

收入而非使用量决定价值

代币化股票约32亿美元的规模仍然偏小,因此65.5%的季度增速比水平本身更有分量;LINK的核心逻辑依赖这一基数跨季度复利,而非任何单季数据。我们近期的报道与这一背书指向一致。该网络发布了Fulcrum机构抵押品平台,援引每年3.46亿美元的闲置抵押品损失,其CCIP 2.0发行方验证节点机制则在16个验证节点的基础上向资产发行方扩展。现有信息源没有给出的是传导环节:Chainlink赢得的机构资金流中,实际有多少在代币经济学定价后回流至LINK持币者。这一缺口解释了为何市场预期分歧巨大,我们的另一篇报道讨论了Chainlink在2027年达到300美元的情景,而本应驱动这一幕的市场规模至今仍只有数十亿美元。