Bitwise清算资产仅剩72.59万美元的Dogecoin(DOGE)ETF

Bitwise将BWOW从纽交所Arca摘牌

Bitwise正在清算其现货Dogecoin (DOGE)(DOGE)ETF,结束了这个连公司首席执行官本人都称作“悲剧”的产品。该基金代码BWOW,2025年11月在纽交所Arca上市,最后一笔交易定在10月14日(周三),清算将在10月22日前完成,SEC备案文件已对此予以确认。Bitwise首席执行官Hunter Horsley近日接受采访时把问题说得很直接:在券商账户里买ETF的投资者,和通过Coinbase、Robinhood这类加密应用直接买DOGE的投资者,是截然不同的两类人群,后者从未走进前者的大门。

退出背后的数字相当刺眼。SoSoValue数据显示,截至10月7日,BWOW的管理资产约72.59万美元,整个9月的成交额只有5.15万美元;上市首日成交约300万美元,此后再未接近过这一水平。与此同时,狗狗币价格目前徘徊在0.0850美元,24小时下跌3.75%,成交额约8.626亿美元,市值约132.9亿美元。资产本身从来不是问题:Dogecoin仍是加密市场最大的迷因币之一,而制造其成交量的Dogecoin社区本就可以在交易所或券商应用里通过现货交易直接买入代币,Dogecoin的ETF外壳没有提供任何他们缺少的东西。Horsley把话说得很小心:他表示自己喜欢Dogecoin,本人也持有DOGE,认为一个没有实际用途但有强社区文化的代币是合理的持有资产。这次发行属于2025年一波山寨币(altcoin)ETF申请潮,其逻辑是ETF结构能解决托管难题、把投资者留在熟悉的账户内,从而扩大任何热门代币的买盘基础;而Dogecoin上市面对的,是一个需求早已在别处被满足的币。

我们自己的信号刻画了这只基金正在离开的盘面。Dogecoin横盘于0.0850美元,RSI为40.47,MACD呈看空信号。我们对图表的综合评分显示,最强支撑位于0.0832美元(100分制下得96分),最重阻力位于0.0879美元(得99分),两者都离现价不远,完整图谱见我们的Dogecoin技术分析。持仓结构读起来温和而非紧张:永续合约的资金费率为-0.0010%,未平仓合约约4.325亿美元。若日线收于0.0832美元之下,说明下跌有真实力量推动;多头偏重的情况呼应了最近一个交易时段,当时782万美元的清算潮中有732万美元落在Dogecoin (DOGE)多头身上。

与Solana ETF相差1700倍

Bitwise自家产品线内部的对比让问题更清楚。其Solana质押ETF净资产约13亿美元,是BWOW募集规模的1700多倍。Horsley把部分功劳归于质押收益,但他坚持根本原因更简单:投资者想要的是Solana本身的敞口。DOGE对券商客户没有任何对等的吸引力。ETF确实能降低门槛、解决托管、让证券账户无需钱包就获得加密敞口,但它无法凭空制造需求。大型资管、养老金和投顾客户一度不愿保管私钥,ETF给了他们一条在数字黄金叙事下合规进入Bitcoin的路径;Solana卖的是智能合约和质押收益;而Dogecoin的价值建立在社区、迷因文化和投机换手上,这些都不是基金结构能生产的,对传统ETF投资者而言,这个币可能就是显得投机性太强。

报告附带的CoinGecko行情显示,DOGE报约0.0843美元,24小时下跌5.6%,市值约131亿美元,仍位居加密资产前列。把两个体量放在一起看:BWOW约72.59万美元的资产还不到该代币市值的0.006%,几乎是被ETF外壳顺手抹平的舍入误差。Horsley没有就此判ETF格式死刑,他表示ETF投资者未来仍可能选择配置DOGE。但这次关闭当下确立的事实更窄也更残酷:失败几乎完全落在一个产品、一个交易所货架上的一个代码上,它的最后一笔交易在10月14日到来。