BlackRock旗下ETHA领跌,以太坊(ETH)现货ETF单日净流出8540万美元

连续十个交易日净流出

10月12日星期一,美国现货以太坊ETF净流出8540万美元,11只基金当天没有一只录得申购。每日申购赎回数据是观察机构需求最直接的窗口,因为赎回指令会迫使基金卖出以太坊来兑付,而这份披露显示,规模最大的BlackRock旗下ETHA当天流出7510万美元,主导了整个盘面。Grayscale旗下以Ethereum (ETH)为代码的信托贡献了其余的1030万美元。其余产品当天全部为零申报:Fidelity的FETH、Bitwise的ETHW、VanEck的ETHV、Franklin Templeton的EZET、Morgan Stanley的MSSE、21Shares的TETH、Invesco Galaxy的QETH、BlackRock的ETHB以及Grayscale的ETHE。上述数字汇总自各家发行方当日的每日备案。

单日数据只是更长一段流出周期的缩影。10月6日至10月12日五个交易日内,净流出合计达5.768亿美元;这批基金作为机构资金进入以太坊的最大合规通道,自9月29日以来已经连续十个交易日失血,累计撤出7.828亿美元。换句话说,九月下旬以来的每个交易日都以净流出收场。

价格端的承压程度却比资金端温和。截至发稿,以太坊(ETH)价格徘徊在2,510美元附近,较本周二凌晨03:48(UTC)最新披露落地时的水平反而高出0.3%,不过24小时内仍下跌1.3%。真正的悬念在于:如此持续的流出是否终会把现货价格拖下水,还是市场早已消化了机构的这轮撤退。

五日资金流向表把去向交代得清清楚楚,而几乎全部缺口由一只产品扛起。10月6日至12日,ETHA单只基金流出5.203亿美元,约占同期整体流出规模的每十美元中的九美元。由老封闭式信托转换而来的Grayscale ETEH(即ETHE)同期流出3190万美元,Grayscale较新的迷你产品ETH再流出1230万美元,两只Grayscale产品合计4420万美元。小型基金失血更慢:TETH流出750万美元,ETHW流出590万美元,ETHV流出370万美元,QETH流出200万美元。逆势而行的只有两只:FETH录得550万美元净申购,MSSE录得130万美元;ETHB和EZET五日内双向零申报。

月度维度的转向同样剧烈。10月截至12日已净流出7.204亿美元,而刚过去的9月录得净流入8.313亿美元,一个自然月内方向彻底反转。自2024年7月上线以来,这批基金累计净流入仍高达132.0亿美元,其中ETHA吸金127.2亿美元,ETHE则累计回吐54.7亿美元。这些持仓曾构成支撑以太坊权益证明链安全性的结构性买盘,且积累的仓位在以太坊总市值中仍只占一小部分。集中是这一阶段最鲜明的特征:五日流出的5.768亿美元中,5.203亿美元即90%落在ETHA一只基金上,而10月12日当天,也只有它在放量流动。

2570美元压制与2373美元支撑

现货目前正好压在上方最重的一条压力带之下。我们的综合支撑阻力评分显示,最强阻力位于2,569.88美元(94/100),由20日与50日均线在此汇聚形成;最强支撑位于2,373.20美元(93/100),由0.382回撤位与价值区高点共同构筑。资金费率为0.0015%,未平仓合约规模104.0亿美元,说明这轮流出尚未迫使杠杆仓位平仓,压力集中在流量端而非期货端。我们此前标记的2,575美元突破测试正好压在该阻力上方,而在更早的一个交易日,市场曾在OKX短暂下探2,497.58美元。基金之外,Bitmine等企业级以太坊财库买家仍在反向承接,其持有的603万枚Ethereum (ETH)约占总供应量的4.9%。若在新的申购带动下日收盘站上2,569.88美元,将是本轮失血走向枯竭的第一个信号;跌破2,373.20美元,则指向另一侧。