美联储杰克逊霍尔会议49届以来首次将Tether(USDT)稳定币列入议程

杰克逊霍尔首次设置加密议题

堪萨斯城联储首次将加密货币与稳定币写入今年杰克逊霍尔经济政策研讨会的官方议程。第49届会议定于8月27日至29日在怀俄明州举行,会议简报以金融创新及其对支付体系和政策执行的影响为主线,将数字资产与即时支付并列为核心议题。回顾自1978年以来的48届会议,从未有一届把私人数字货币作为会议主题;最接近的先例是1987年的金融重组、1993年的资本市场和2001年的互联网经济,而去年的议程则聚焦劳动力市场、人口结构与生产率。

会议日程与简报一脉相承:六篇研究论文和三场圆桌讨论,覆盖支付、代币化资产与银行业。斯坦福大学的Darrell Duffie将宣读关于代币化金融的论文,欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel担任评议人。Schnabel曾在2026年6月1日的一场首尔演讲中向各国央行官员直言,稳定币已经成了央行的“问题”,并主张面对这些变化央行“不能继续做被动的旁观者”。哈佛大学的Kenneth Rogoff将发表周五午餐演讲;他在其著作《现金的诅咒》中敦促发达经济体逐步淘汰大面额纸币,并把加密货币形容为100美元纸币的“加强版”。国际货币基金组织与国际清算银行也将出席圆桌。美联储主席Kevin Warsh将于美东时间周五上午10时为研讨会揭幕,堪萨斯城联储将在YouTube上直播讲话,而9月的政策走向目前仍有争议。

稳定币规模已达3040亿美元

议题之所以被摆上台面,是因为数字本身已经无法回避。DefiLlama的稳定币数据显示,当前稳定币总市值约为3040亿美元,而白宫经济顾问委员会(CEA)2月统计的规模约为3000亿美元——大约相当于美国银行账户全部存款的1.7%。真正为稳定币赢得议程席位的,与其说是体量,不如说是它的渗透深度。CEA在4月发现,稳定币发行方持有的短期美国国债已经超过沙特阿拉伯,并援引研究指出:规模高达35亿美元的资金流入,会将三个月期国债收益率压低5至8个基点。也就是说,私人发行的货币正在牵动政府债券市场的短端——而这恰恰是任何以政策执行为主题的会议都必须直面的传导渠道。

国会比美联储更早把这层关系挑明。总统Donald Trump已于2025年7月18日签署《GENIUS法案》,要求发行方为每一枚代币配置美元或短期国债储备,并按月披露持仓。这一强制要求把Circle、Tether等发行方变成了美国国债的常备买家,而Coinbase等分销平台则将这股资金流的零售端变现。换言之,是先有立法、后有国债买盘,而非相反。此后数月,Schnabel一直在向各国央行官员重复同一信号,而如今摆上杰克逊霍尔桌面的代币化议程,其外延早已超出美元代币——延伸至Bitcoin DeFi、代币化存款和治理代币,随着监管机构开始审视私人数字货币的实际托管方式,自托管设计也日益具备政策意义。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

Warsh周遇上贪婪的市场

COINOTAG汇总市场数据显示,Bitcoin(BTC)目前交投于79,358美元附近,我们的恐惧与贪婪指数报73——贪婪——且BTC在我们追踪的2.31万亿美元总市值中占比68.8%。市场正带着贪婪情绪步入周末,而美联储将在这个周末讨论:还有谁有资格发行货币。