Union Square Ventures联创Fred Wilson:押注AI最简单的方式是天然气(NATGAS)

Wilson押注能源而非芯片股

风险投资公司Union Square Ventures联合创始人Fred Wilson周三抛出了一个直白论断:押注人工智能最简单的路径是能源,而不是科技股。他在X上发布的一段短音频中指出,AI基建热潮背后的燃料目前仍在其长期价格区间附近交易,并未跟随行业热度上涨。Wilson在X上的这段音频中表示:“如果你真的想用最简单的方式押注AI,又不想操心其他一堆事情,那就押注能源。”与股市的反差一目了然。芯片类股票本月持续走低,该板块上周更是录得连续八个交易日的下跌,跌势之长以至于高盛建议紧张的投资者转向防御性标的。在这样的背景下,天然气价格几乎没有波动,尽管它为大多数新建AI数据中心供电,这种错位正在点燃关于如何布局AI基建的线上争论。相关观点迅速传播。X前产品负责人Nikita Bier在自己的X帖文中表达了同样的看法:几乎每一座AI数据中心都依赖这种大宗商品,但其成本基本持平甚至走低。另一位投资者则把思路延伸到其他大宗原材料上,认为铜和电力能让交易者通过高流动性的市场以杠杆获得廉价的AI敞口,这类准入方式与加密货币平台如今通过股票永续合约提供的机制如出一辙。他补充说,随着AI需求收紧铜的供给,铜价在2026年创下历史新高,不过作为铜的最大买家,中国工业数据走弱已对消费端构成压制。

@WillManidis · X 帖子

X上的这段音频.

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价格走势说明了这场争论为何会出现。COINOTAG数据显示,天然气(NATGAS)现报3.27美元,当日下跌1.18%,运行于3.26至3.36美元区间。日线趋势仍可视为上行,但MACD信号已转为看跌,14日RSI报48.9,接近中性。我们的综合评分体系对3.15美元支撑位的评分为89/100,对3.37美元阻力位的评分为91/100。这条支撑线往后最值得关注:若价格滑向3.15美元,将考验图表上最强的买盘密集区之一;而日线若收于3.37美元上方,则会对Wilson交易核心的廉价能源逻辑构成压力。

数据中心靠廉价天然气运转

支撑这一论点的数字相当庞大。美国目前运营着1391座数据中心,另有2819座在规划中,而在这些尚未动工的设施里,天然气约占场内供电的75%。其余电力由核电、燃料电池和电池补足,这意味着投资者切入同一笔交易有多条侧门,而非单一入口。不过,有一条背景信息需要为原帖降温:Bier引用的图表追踪的是United States 12 Month Natural Gas Fund (UNL),该基金持有的是期货合约而非天然气现货。合约展期会产生成本,结果是这只基金的跌幅远大于天然气本身。如果把这张图表当作天然气自身崩盘的证据,看到的其实是基金层面的失真,而非基准价格。基准价格的故事平静得多。作为美国参考价的Henry Hub,过去十年大部分时间都在每百万英热单位(MMBtu)2至4美元的区间内运行。Wood Mackenzie预计,随着电力需求攀升,2035年前后该价格约为5美元,这一预测正是那些想在科技板块之外寻找AI押注的投资者的真正试金石。如果天然气价格从当前水平上行,能源生产商将从如今的芯片制造商手中分走越来越多的AI支出。围绕廉价电力的博弈也超出了股市范畴:天然气价格走高将改写比特币挖矿的成本账,而矿业的利润率本就随电价波动。想在能源与数字资产之间做权衡的读者,可以从我们的加密货币与股票对比指南入手。眼下最直接的考验更简单:Henry Hub能否最终突破沿用十年的2至4美元区间。