FSB敦促土耳其为2000亿美元加密市场制定稳定币规则

FSB对土耳其的同行评估

金融稳定委员会(FSB)在星期三发布的一份同行评估报告中,敦促土耳其出台专门的稳定币规则,并收紧对加密市场的监管。这份报告评估的是土耳其对FSB于2023年发布的全球加密资产建议的落实情况,属于FSB定期国别评估计划的一部分。报告肯定土耳其当局在加密服务提供商注册与发牌方面取得的进展,但指出该国仍缺少稳定币监管框架,并应在正式架构下启动对加密相关金融稳定风险的监测。此前FSB在2025年进行过一轮更广泛的评估,发现全球各辖区在落实同一套建议时普遍存在缺口。

在稳定币方面,报告要求发行方建立机制,确保每枚代币对其锚定货币保持稳定,并以透明方式管理储备资产;用户则应获得按约定及时将持仓赎回为锚定货币的权利。对于在本地分发境外发行的美元稳定币的平台,FSB希望提高储备信息披露和审计方面的要求。报告还建议厘清电子货币法近期一项修订与支付立法之间的关系,该修订允许将某些稳定币视为与电子货币等同;同时保留禁止美元稳定币用于境内支付的措施。土耳其目前全面禁止在支付中使用加密资产。

该委员会也承认已有的保障安排。土耳其资本市场委员会于2025年3月针对交易所和托管机构引入发牌与运营要求,包括最低资本门槛,同时规定了托管业务的资产隔离规则,并建立了用于监测加密活动的中央化平台。监管方被要求加强执法,改善与外国监管机构的信息共享,并定期跟踪家庭加密投资、资金流向以及加密企业与银行之间的关联。

710万个账户,2000亿美元交易规模

这份评估报告覆盖截至2026年8月采取的措施,并对土耳其市场规模给出了详细数据。报告引用的数据显示,2025年土耳其加密交易规模接近2000亿美元,使其跻身全球前二十大市场,并在中东和北非地区排名第一。加密账户超过710万个,对应530万名账户持有人,其中51%的账户持有余额。2026年,登记在境内服务商名下的资产总值约为30亿美元。

散户投资者主导市场活动,交易的主要驱动因素是对价格上涨的预期。锚定美元的稳定币被用作对冲里拉贬值和通胀的工具,也是向境外转移资金的渠道;报告引用的区块链数据显示,2025年稳定币占交易量的17%。BiLira(TRYB)是唯一由本土实体发行的稳定币,市值约590万美元。金融犯罪监管机构MASAK对某些稳定币转账设置了每日3000美元、每月5万美元的限额。由于境内平台仅限于现货交易,寻求保证金交易或衍生品的用户往往转向境外平台;报告引用的数据显示,2026年第一季度Binance Global在土耳其市场的份额接近70%。

发牌进度是当前的主要瓶颈。2024年7月的一项法律将加密服务提供商纳入资本市场委员会监管,并规定了资本、流动性和托管要求,其中包括每日结束时至少将95%的客户资产交由获授权托管机构保管。现场检查已经完成,但技术审计能力有限、获授权托管机构稀缺,拖慢了整体转型进程。截至2026年6月底,有六家银行获得银行业监管机构关于加密托管业务的初步批准,其中三家已通过市场监管机构的核准。FSB希望土耳其公布一份明确的时间表,涵盖从临时注册到正式发牌的每个阶段。存放在境外平台和用户自有钱包地址中的资产不在国家登记系统之内,该系统自2026年初起每周汇总境内平台数据。

属建议性质,并非法律

这份同行评估不具有约束力:它只是对土耳其当局的建议,任何针对稳定币发行方或平台的新义务都需要通过国内立法程序另行制定。不过,结合报告中的市场数据来看,这些优先事项是切合实际的。美元稳定币主导实际使用,而本土唯一发行方的市值仅约590万美元,因此储备透明度要求将主要通过境外代币的本地分发机构发挥作用,而这正是报告点名的群体。发牌延迟才是现实的制约:在临时注册仍是常态、托管机构稀缺的情况下,监管收紧要等到正式牌照发出之后才能落地。近期值得跟踪的两个节点,一是央行关于稳定币与电子货币等同认定的规则,二是资本市场委员会是否会公布FSB要求的分阶段发牌时间表。