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Uniswap (UNI)是什么？定义与解释
Uniswap（UNI）是运行于以太坊区块链、采用自动做市商（AMM）模型而非订单簿的全球领先去中心化交易所（DEX）。UNI于2020年9月以10亿枚总供应量作为治理代币发行，赋予持有者协议决策投票权。
作者: COINOTAG Research Desk最后更新 参考资料
基本信息
- 代码
- UNI
- 最大供应量
- 1,000,000,000
- 流通供应量
- 606,535,896
- 市值排名
- #13
最新数据
- 最新价格（美元）
- US$7.61
- 24小时涨跌
- +7.12%
- 市值
- US$46.42亿
- 数据时间
Uniswap最具革命性的贡献是将流动性池（liquidity pool）概念带入主流。为某代币对建立池子的流动性提供者可按比例从每笔交易中赚取手续费。
AMM机制详解
传统交易所通过订单簿撮合买卖双方；Uniswap每个代币对拥有独立流动性池，价格由以下公式决定：
x × y = k（固定乘积公式）
其中x、y分别是池中两种代币的数量，k为常数。买入其中一种代币时，另一种代币价格自动调整。
| 属性 | 数值 |
|---|---|
| 初次上线 | 2018年11月 |
| UNI代币上线 | 2020年9月 |
| UNI总供应量 | 1,000,000,000 |
| 协议版本 | 以太坊（v1、v2、v3、v4） |
| 空投 | 2020年9月——向历史用户发放400枚UNI |
Uniswap AMM机制——x×y=k流动性池公式，交易前后代币比例变化示意图
UNI代币空投
2020年9月的UNI空投是DeFi史上规模最大的代币分发活动之一，超过25万个历史使用地址各获赠400枚UNI。按当日价格约值1200美元，数月后最高涨至1万-1.5万美元。
版本迭代
Uniswap持续演进，已升级至v4：
- v2： ERC-20/ERC-20流动性池、闪电兑换（flash swap）
- v3： 集中流动性——LP可在自定义价格区间内提供流动性
- v4： 可定制化流动性池（hooks架构）
风险与注意事项
- 无常损失（Impermanent Loss）： 流动性提供者因池内价格波动可能损失仓位价值。
- 以太坊手续费： 主协议运行于以太坊，网络繁忙时手续费较高（L2版本已部分缓解）。
- UNI治理参与度低： UNI持有者投票参与率不高，可能导致治理集中化。
- 竞争压力： Jupiter（Solana）、PancakeSwap（BNB）和Curve等竞争对手持续瓜分市场份额。
COINOTAG观点
Uniswap是去中心化金融史上最重要的协议之一，AMM模型的普及重塑了整个DeFi生态。v3引入的集中流动性创新与v4 hooks架构赋予开发者的灵活性，持续巩固着Uniswap的技术领导地位。提升UNI治理参与度是未来重要议题。
常见问题
Uniswap (UNI)是什么？
Uniswap是运行于以太坊的领先去中心化交易所（DEX），采用自动做市商（AMM）模型。用户无需中间方即可直接从钱包兑换代币。UNI是协议于2020年9月发行的治理代币。
什么是AMM（自动做市商）？
AMM是以流动性池替代订单簿撮合买卖双方的DEX机制。Uniswap为每个代币对建立流动性池，价格由x×y=k公式自动决定，LP按比例分享每笔交易手续费。
UNI代币有什么用途？
UNI是Uniswap协议的治理代币，持有者可就协议参数（手续费、新流动性池激活、财库管理等）提出提案并进行投票。
Uniswap 2020年空投是什么？
2020年9月，Uniswap向超过25万个历史使用地址各发放400枚UNI，是DeFi史上规模最大的空投之一，发放当日每个地址约值1200美元。