IREN比特币(BTC)挖矿收入第一季度下滑58%至2800万美元

IREN公布2027财年第一季度业绩

比特币矿企IREN正在走完退出加密货币挖矿的最后阶段。11月5日发布的2027财年第一季度业绩报告显示,2026年7月至9月,公司AI云业务收入达2亿美元,环比大增182%;比特币挖矿收入则下滑58%,降至2800万美元。该季度总收入为2.28亿美元,较上一季度的1.37亿美元增长66%。

财报将AI收入拆分为约1.35亿美元的云服务收入和6500万美元的云租赁收入。AI云目前占总收入的比例约为87.7%,挖矿业务只剩12.3%。而一个季度之前,收入结构刚好相反:挖矿贡献6700万美元,AI云为7100万美元。短短三个月,收入来源彻底换了一副面孔。这家曾经以矿机算力定义自身的公司,利润表上的数字如今主要来自GPU云服务和数据中心租赁,而非区块奖励。

不过,盈利水平仍明显落后于收入扩张。IREN本季度净亏损2.63亿美元,虽然较上一季度6.84亿美元的亏损大幅收窄,但距离盈亏平衡还有相当距离。经调整EBITDA从1900万美元升至6600万美元。

公司自身的披露把挖矿业务收缩归因于一项主动决策:原本用于工作量证明计算的电力和数据中心容量,已被调配给AI云服务。财报明确表示,驱动挖矿收入下滑的是这次资源重新分配,而非比特币价格走低。股价反应则相当剧烈:11月5日IREN大跌16.95%,收于18.03美元;11月6日又反弹20.02%,收报21.64美元。这一波动与美国AI概念科技股的整体重新定价同步,投资者正在权衡数据中心的融资压力、交付时间表以及预期现金流的可靠性。

从2039枚BTC到402枚

向美国证券交易委员会(SEC)提交的10-Q文件为这次退出给出了具体数字。IREN本季度共挖得402枚Bitcoin (BTC),上年同期为2039枚。平均运营算力从45.3 EH/s降至8.8 EH/s,降幅约80.6%。按年计算,挖矿收入从2.33亿美元跌至2800万美元,缩水88%。公司还披露,其通常在挖出比特币当天即卖出,截至9月底资产负债表上持有的BTC为零。

IREN在SEC文件中重申,计划在2026年12月31日前基本完成从比特币挖矿向AI云服务的转型。今年并不会全面关停:公司预计在2027年保留一小部分挖矿业务,其财务影响将微乎其微。矿机的退役工作自2026财年开始,电力和数据中心基础设施已改造用于承接GPU需求。

商业合同为这一转型提供了支撑。服务微软的Horizon-1数据中心已投入运营,并取得Nvidia Exemplar Cloud认证。AI云已签约订单总额达到203亿美元,较上一季度增长22%。40亿美元的年化经常性收入(ARR)目标有合同和融资背书,但其背后的容量部署原定于2026年底前完成,因客户设计变更和供应商交付调整,已推迟至2027年1月,甚至可能拖到2月下旬。IREN提醒,ARR和订单总额均非已实现的收入或现金流。

这次收缩发生在整个比特币挖矿行业经济结构重塑的背景下:挖矿收入随网络难度、每次减半设定的区块补贴以及电力成本波动;而AI数据中心用多年期企业合同换掉了这种敞口,代价是GPU、散热和网络设备上的巨额资本开支。同行TeraWulf也呈现类似轨迹,其第三季度财报显示比特币挖矿收入下滑69%,可见IREN并非孤例。AI相关的重新定价同样波及比特币价格本身,我们的相关报道跟踪了AI监管抛售后市况,比特币一度测试76000美元阻力位。

IREN股价重回21美元上方

COINOTAG数据显示,IREN最近一次报价为21.85美元,24小时上涨0.78%,日内波动区间为21.53美元至22.02美元。我们的综合评分模型显示,21.45美元是下方最强的支撑位,评分88/100;上方最强的阻力位为23.57美元,评分74/100;日线RSI为37.1,MACD信号偏多,趋势呈横盘整理。投资逻辑已经改变:挖矿收入占比只剩12.3%,且公司不再持有任何Bitcoin (BTC),季度业绩将取决于AI合同的交付进度,而非币价走向。ARR目标和订单总额目前只是承诺而非现金,2027年1月、最迟2月底的部署节点,将是检验这些承诺能否兑现的下一个时间点。