日本财务省10月8日启动国债链上研究会,Bitcoin(BTC)验证的技术路线入局

五位专家坐镇,10月8日首次开会

日本财务省9月30日宣布,将召集一场研究会,讨论国债的链上处理。首次会议定于10月8日上午10时举行,结论预计在2026年12月至2027年1月之间汇总成型。研究范围涵盖把日本国债的交易数据直接记录和处理在区块链上,也就是由每一个区块链节点共同维护的共享账本。这项技术最早在Bitcoin(BTC)市场得到大规模验证。所谓链上,实际含义是交易记录在链上生成并执行,而不是分散在证券和现金两套系统中。

研究会邀请了五位外部专家。东京大学大学法学政治学研究科教授加藤孝人和加茂明、早稻田大学大学院副教授篠准之辅、东京大学经济学教授柳川范之构成学界阵容,民间方面由全日资管首席策略师、Walls & Bridges负责人森田望太郎出任。

组织架构上,研究会由财务省主计局次长主持,日本银行和金融厅以观察员身份列席,秘书处工作由财务省国债企划课和国债运营课承担。会议不对外公开,但每次会后公布纪要和分发资料。

结算速度是议程的核心。目前日本国债交易在成交后的次一营业日完成结算,链上处理则可以让债券和资金的交割在成交瞬间完成,彻底消除隔夜时间差。官员们也在研究海外同类实践:美国的货币市场基金已经把政府债券作为底层资产,在区块链上交易。财务省表示将权衡即时结算的利弊,包括当支付随成交即时完成时,做市商该如何运作。

金融厅同步推进链上金融

金融厅在同一天也有动作。9月30日,其“链上金融论坛”召开首次会议。该论坛于9月25日宣布设立,研究链上金融的社会落地,金融厅对链上金融的定义是建立在区块链技术之上的金融,同时探讨金融机构对AI的稳健运用。这一跨部门论坛由相关省厅共同参与。

随论坛启动公布的议题包括:起草官民路线图,继续并扩大支付促进项目PIP(Payment Innovation Project),推动新支付体系建设,以及研究日本银行往来账户存款在链上的处理。往来账户存款即金融机构存放在央行的余额。

国债相关工作此前已在政府文件中被点明。7月21日制定、随金融厅公告一并公布的一份面向增长投资的金融战略写道,财务省将研究国债的代币化,按照投资者需求推进国债本金和利息(即兑付与票息)在链上结算。该战略还把通过稳定币和代币化存款进行的链上结算、以及其他资产的代币化列入研究事项。

更早一步,9月15日发布的2026年度行政政策已把这一目标写入金融厅的正式计划。民间发行方也在并行推进:MUFG于8月宣布了一项试点,把国债回购交易搬到链上运行,同时评估代币化存款和稳定币作为结算工具。结算在成交即完成的模式,更接近数字资产交易所上现货交易的运作方式,将把目前至少需要一个营业日的流程压缩到即时。

解读日本的代币化时间表

COINOTAG认为,这两项公告把代币化国债从一个概念变成了有明确日期的日程:10月8日首次开会,12月到1月汇总结论,金融厅论坛已经到位。受影响最大的工具是日本国债的T+1结算惯例,而非任何交易中的代币;即时结算将抽走当前流程所依赖的隔夜资金沉淀。把兑付和票息支付搬到链上,也提出了数据源问题,最终需要由区块链预言机来解答。眼下分量最重的是12月至1月的汇总阶段,届时财务省将在试点与政策之间做出选择。