数据显示:Coinbase承接10.8亿美元比特币(BTC)净卖压

Coinbase承接10.8亿美元卖单

比特币(BTC)价格在星期日企稳于65,400美元附近,此前该资产从11月4日的81,188美元一路下滑至11月14日的61,956美元,回撤幅度约24%。这轮下跌的“元凶”究竟是谁?现货订单流记录给出了与此前网络猜测不同的答案:矛头从币安转向了Coinbase。此前,质疑声集中在币安。10月29日该交易所遭遇价值64亿美元的黑客攻击后,不少用户在创始人赵长鹏的帖子下留言,声称交易所正在抛售客户币种以弥补损失,这一说法迅速在比特币抛售的讨论中发酵。然而,衡量市价买入与市价卖出订单量差异的累计成交量差值记录,在现货端讲述了另一个故事:该指标为负值时,说明卖方是更激进的一方。数据显示,Coinbase现货CVD在10月31日至11月15日期间录得负10.8亿美元,在美国最大交易平台上留下了持续抛售的印记。同一时间窗口内,OKX、Bybit和币安的现货CVD均为正值,分别为2.403亿美元、6,517万美元和5,188万美元,被指控“砸盘”的交易所现货端反而是买家占优。Coinbase卖压最重的时段落在11月10日至11月14日之间,恰好是比特币跌破70,000美元关口的那几天,也就是说,本轮下跌最陡峭的一段发生在美国机构通道,而非离岸散户市场。之所以容易混淆,是因为两家交易所服务的客户结构不同:币安是交易量最大的加密货币交易所,也承载了大部分合约清算,因此几乎每一次剧烈波动都会被冠上它的名字;而Coinbase通过Prime业务承接美国机构资金,币安的优势在衍生品。一个负值的Coinbase差值对上三个正值的离岸现货账本,读出的更像是一批资金在集中离场,而不是整个交易所的恐慌出逃。

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累计成交量差值.

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我们的比特币技术分析综合模型显示,最强支撑位在62,999美元,评分87分(满分100),第二层支撑位于61,664美元,评分72分,紧贴着与江卓尔离场计划相关的61,576美元水平。现货最新报65,430美元,24小时下跌2.58%,市场正处于上述两道支撑与上方首个阻力区之间。持仓结构则指向另一侧:资金费率为负0.0008%,多空账户比为3.23,说明杠杆多头在砸盘过程中依然拥挤。从更宏观的读数看,下行趋势的标签不会自行翻转:比特币减半周期在此处并没有提供任何供给侧解释,真正的接力棒交给了愿意在回撤中坚持长期持有的账户,由他们消化这波卖压之后,趋势才可能转向。

币安洗清嫌疑,轮动论升温

币安这一侧的清白有据可查。10月29日遭攻击两周后,交易所发布了储备金证明报告,确认客户余额获得全额支撑,直接回应了X平台上“公司靠卖币填补损失”的说法。本周,赵长鹏转发了SpaceX和Anthropic上市前的比特币K线对比图,并称之为“一个有意思的分析”,评论区随即被将下跌归咎于其交易所的留言淹没。清算数据则解释了为什么这种指控容易站住脚:衍生品数据显示,11月13日全市场共有187,389名交易员被清算,涉及金额16.5亿美元,多头占其中88%,而由于币安在合约市场的主导地位,这些强制平仓中有相当大一部分在该平台执行。Coinbase的资金流向同样有结构性解释:该平台是大多数美国现货比特币ETF的托管方,包括BlackRock的iShares比特币信托,而许多美国机构投资者经由Coinbase Prime交易,其托管结构决定了卖压只呈现为平台层面的总量,而非单一加密巨鲸或加密钱包地址的轨迹。Anthropic定于11月19日在纳斯达克开始交易,此前50个交易日里比特币已下跌约18%,因此Coinbase的流出正落在一个更长的资金重新配置窗口之内。Fundstrat管理合伙人Tom Lee将本轮回撤解读为资金向大型IPO的临时轮动。这个解释有一个失效条件:如果上市落地后Coinbase的差值仍然为负,轮动结束的首个确认信号,将是卖出所在平台重新回到净买入状态。