Murphy:比特币(BTC)73%短期供应陷入未实现亏损

近73%的短期持仓浮亏

分析师Murphy在星期日发布的链上指标更新显示,比特币(BTC)短期持有者手中的供应约有73%已跌破买入成本。他采用的指标是短期持有者盈亏指标STH-PSIL,追踪持仓约五个月以内的筹码中处于浮亏状态的比例;该指标不统计个体投资者,也不计入已经卖出兑现的亏损。Murphy在文中写道,本轮下跌已严重挫伤投资者信心。当前读数同时越过上一轮熊市(熊市)留下的两道基准:那一周期内两次回调曾把同一指标先后推高至51%和67%,先是加息压力叠加,随后又遇上传统银行业危机。今天的读数比前一道基准高出22个百分点,比后一道高出6个百分点。更高的水位还要往前追溯:2019至2020年窗口期的第一次回调曾把指标推至97%,与新冠疫情冲击同期出现。当前数字距离那一极值还差24个百分点。按惯例,短期持有者指过去五个月内建仓的买家,他们对标的最敏感,也最可能在反弹中抛售。比特币价格在帖子发布后波动不大:我们的实时监测显示,星期日早间比特币价格徘徊在64,859美元附近,24小时下跌3.3%,自读数公布以来仅微涨0.1%。我们的综合支撑阻力评分对每个点位上汇聚的指标进行打分,结果显示最强的支撑位于62,972美元,得分87/100,斐波那契水平、高成交量节点、唐奇安通道下轨与布林带下轨在此交汇。上方最近的阻力位在65,746美元,得分72/100。现货价格目前在两者之间运行,87分的支撑位能否守住,决定了这一区间能否延续。仓位结构略显防御:永续合约资金费率为-0.0009%,多头账户与空头账户之比为3.28比1。恐惧与贪婪指数读数10/100,处于极度恐惧,22.26的RSI则显示盘面已超卖。

两周内从51.3%升至73%

恶化速度本身与读数水平同样突出。10月31日星期六的一次测量显示,短期供应中的浮亏比例为51.3%;同一指标如今读作73%,两周内攀升了近22个百分点。这一上行对应的是现货价格的持续阴跌,而非单日的恐慌性抛售,其间一次13.7%的周线跌幅定下了节奏。过去读数阶梯指向何处,是更值得追问的问题。近期买家承受的痛苦已超过上一轮熊市两次回调中的任何一次,但本轮周期尚未触及2019至2020年的恐慌上限:那段窗口贯穿了2020年的比特币减半(Bitcoin halving),最终以指标升至97%收场。要让今天的读数追平那一极值,浮亏比例还需再涨24个百分点。该读数存在两处局限:指标衡量的是成本基础而非卖家身份,因此无法说明巨鲸(whales)是否正从大额持仓中派发;而它覆盖的筹码属于最不倾向长期持有(HODL)穿越回撤的人群。链上结构之外的压力也在累积:指数供应商MSCI已将比特币财库公司Strategy和Metaplanet剔除出其指数,而本轮行情中周末交易时段的权重明显偏大,此前一份交易台简报曾指出价格反弹至65,300美元时出现的周末集中抛售(concentrated weekend selling)。

Murphy给出的对比就此收束了当前的局面:比上一轮熊市更糟,但仍未触及有史以来最坏的一集。