日本三大银行完成日元稳定币试点,瞄准2026财年落地

日元稳定币试点于7月17日至23日运行

瑞穗银行、MUFG银行与三井住友银行联合三菱UFJ信托银行和系统集成商TISI于10月16日宣布,围绕日元稳定币发行的联合概念验证已经完成。五家机构表示,本次试验验证了多家银行共同发行单一代币这一模式在实际操作中是可行的。该工作隶属于日本金融厅于2025年11月选定的支持项目,即金融科技实证实验枢纽与支付促进项目(PIP),一个让受监管机构参与测试先进支付基础设施的专项计划。试点本身于2026年7月17日至7月23日实施。法律架构采用信托形式:三家商业银行依据信托合同担任共同委托人,三菱UFJ信托银行出任受托人,稳定币以日本《资金决济法》所定义的“特定金钱信托受益权”形式发行。这意味着代币被纳入法律早已认可的受监管结构之内,而非另辟新的类别。就支付场景而言,参与各方模拟了三菱商事在日本境内网点与其海外据点之间的结算,完整跑通了从发行、转让到赎回变现的全流程。验证项目包括多家银行共同担任委托人时的运营机制、针对各使用场景配置的反洗钱与反恐怖融资(AML/CFT)控制措施,以及系统本身的有效性。五家参与方均表示,此次试验产出了可落地的工作经验,将带入商业化阶段。

TISI提供系统支撑,目标锁定2026财年

试点背后的系统来自TISI。三井住友银行此前委托该供应商搭建区块链平台,随后提供给全体参与方,TISI负责部署稳定币发行系统以及试点所依赖的钱包系统。除前述的委托银行运营、AML/CFT检查与平台有效性验证外,各方还核实了围绕各家委托银行自身服务设计所做的监管处理,以及受托信托银行须承担的用户保护措施。五家机构的评估结论是,本次试验在发行与流通环节积累了实操经验,并确认了相关系统的安全性与可靠性。公告没有说明的是规模:试点代币的流通量、交易笔数以及任何去中心化应用接入情况均未披露,新闻稿只提及发行与钱包基础设施。商业化路径此前已经明确。早在6月10日,三大银行就已表态,计划在2026财年内启动实际交易,并就设立一个共同审议运营与治理问题的协议会达成了基本共识。多主体共同发行代币(而非单一发行方)的治理安排,正是该协议会要解决的核心问题。就实际服务形态而言,各家机构正在研究一种以存款作为后备资产、流通对象限定为在银行完成身份验证用户的方案,不过它们强调这只是当前设想,仍可能调整。试点收官之后,五方表示将基于试验结论梳理遗留问题,继续朝实际应用推进。

从方案本身看,这套以存款做支撑、以身份验证为准入门槛的设计,与其说是公链代币,不如说更接近代币化存款:其构造贴近银行负债,而不是直接向持有人支付收益的收益型稳定币。信托架构承担了合规功能:通过发行特定信托受益权,银行把资产留在《资金决济法》既有的监管边界之内,省去了推动新立法的成本。这种许可制、由协议会治理的结算通道,与比特币极简主义所推崇的无需许可理念并不相同,但它恰恰是日本银行合规部门能够真正放行的链上结算版本。下一个关键节点,是2026财年内的实际交易窗口,前提是协议会完成治理决策。