Kraken 母公司 Payward 将伦交所市值最大的 100 只股票代币化,比特币(BTC)轨道持续扩张

伦敦 100 只蓝筹股上链

加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward 于 9 月 1 日与伦敦证券交易所集团(London Stock Exchange Group)签署协议,将伦敦上市的市值最大的 100 家公司股票代币化。根据协议,英国最大的蓝筹股将以 xStocks 的形式呈现——由底层真实股票一对一抵押的代币——让投资者获得全天候、可编程的链上访问,取代固定的交易时段。两家公司表示,这 100 个代币将在未来几周内上线,该计划将覆盖 110 多个国家的投资者,但明确排除了英国居民和美国人士。

Payward 官方宣布与伦敦证券交易所达成代币化合作

https://x.com/Payward/status/2094688507155341617?ref_src=twsrc%5Etfw

具体机制清晰地表明,受监管的传统金融在区块链结算上已走得多远。伦敦证券交易所计划在监管机构批准后,立即在其全天候交易平台 LSE 24 上交易这些代币化股票——这一信号意味深长:一个拥有数百年历史的交易所集团,正把链上轨道视为其市场体系的延伸,而非竞争对手。这类可编程访问依托的是与 Altcoin 生态中 Biconomy(BICO)等项目所专注的同类智能合约基础设施,而 Polkadot(DOT)和 Internet Computer(ICP)等通用型网络也在竞相承接类似的真实世界资产(RWA)流。Circle 旗下的稳定币原生 layer-1 Arc Blockchain,瞄准的正是同一机构结算利基市场。

Payward 自身的披露数据已经可以衡量这项业务的规模。该公司报告称,自 2025 年 6 月以来,xStocks 的累计交易量达到 400 亿美元,代币化资产的持有者超过 200,000 人。Kraken 由此成为股票登陆公链的分发通道——这一地位让一家加密原生企业同时站在了华尔街和伦敦金融城代币化实验的中心,而比特币(BTC)和更广泛的加密货币市场,则作为这些交易场所日益依赖的结算底层。

Payward 的 2027 年第二季度 IPO 时间表

在为别人的市场铺设轨道的同时,Payward 却推迟了自己的上市。该公司于 2025 年 11 月提交了机密草案注册文件,于 2026 年 3 月暂停了 IPO 流程,据知情人士称,目前指向最早 2027 年第二季度的时间表。上市延期并未减缓其与传统交易所的一系列合作。纳斯达克(Nasdaq)在 3 月份签署了类似协议,正与 Payward 共建一个数字网关,让代币化股票可以在受监管场所与公链之间流通,目标是 2027 年上半年推出。德意志交易所(Deutsche Börse)在 4 月份走得更远,出资 2 亿美元收购了 Kraken 约 1.5% 的股份——这个价格意味着约 133 亿美元的估值,比 Payward 去年 11 月在由 Jane Street 和 Citadel Securities 领投的一轮融资中筹得 8 亿美元时的 200 亿美元估值低了约三分之一。华尔街买下了这套基础设施,然后下调了估值。

交易业务的状况解释了其谨慎态度。第二季度调整后营收增长 17% 至 5.08 亿美元,但调整后 EBITDA 同比暴跌 71% 至仅 2,300 万美元,平台交易量下滑 18% 至 3,100 亿美元。即便在加密货币 IPO 停滞的一年,Payward 依然在继续收购,于 5 月份完成了对衍生品交易所 Bitnomial 的收购,建成了其可以向外出租的美国受监管衍生品体系——这个体系甚至可能为美国交易者打开 Hyperliquid 的敞口。联席 CEO Arjun Sethi 在季度信中写道:『我们周围的行业正在整合。我们打造这家公司,就是为了在这种时刻实现最快的复利式增长。』这份文件从未提及上市事宜。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

先铺轨道,后谈上市

这两条线索——代币化 FTSE 最大的成分股,同时搁置 Payward 自己的 IPO——勾勒出同一条轨迹:加密基础设施公司如今正在通过传统金融对链上轨道的采用来变现,而不是追逐散户手续费或公开市场的融资收益。在我们对一手文件的解读中,官方披露直截了当地说明了这个顺序:为别人的市场建设基础设施先行。公开市场投资者最终是否愿意为这套基础设施付费——而不是在 Best Crypto Exchanges 的交易价差中折损——是 COINOTAG 将持续追踪至 2027 年的悬念。