MARA Holdings比特币(BTC)挖矿收入第三季度下滑34%

产量增、收入降

MARA Holdings公布的季度披露显示,9月季度公司比特币挖矿收入同比下降34%,降至1.59亿美元,而同期产量增长5%,达到2,247枚Bitcoin (BTC)。期内比特币价格走弱,增产带来的收益被价格下滑抵消,成本端反而还在抬升:随着MARA扩大自有挖矿业务,购电成本上升12%至4,810万美元,公司还根据重组计划对矿机及设备计提了1,200万美元减值。这些数字来自截至2026年9月30日季度的监管备案文件。与此同时,MARA正通过子公司Exaion以及与Starwood Digital Ventures的合作布局人工智能基础设施,计划打造可根据经济效益、需求与电网状况灵活切换工作负载的站点,同时强调比特币挖矿仍是其平台的基础。行情方面,COINOTAG数据显示,MARA Holdings(MARA)股价最新报6.59美元,24小时上涨3.78%,日内波动区间为6.12至6.93美元。COINOTAG综合评分显示,7.01美元为最强的阻力位,评分85/100;第一支撑位6.42美元评分88/100;日线RSI为40.0,MACD信号偏多,趋势横盘。

HIVE产出1,070枚BTC

HIVE Digital Technologies交出了同一模式的答卷,但产量增幅更大。根据其向美国证券交易委员会(SEC)提交的、截至2026年9月30日三个月的SEC备案文件,该公司当季产出1,070枚BTC,较一年前的718枚增长49%,但挖矿收入下降7.4%至7,600万美元。这份文件也记录了价格背景:期内比特币均价从上年同期的114,382美元跌至71,003美元。伴随HIVE扩容,成本同步上升,电力支出增长20%,从3,790万美元增至4,560万美元。公司还对涵盖其ASIC矿机等挖矿设备计提了3,120万美元非现金减值,理由是备案文件中所称的挖矿经济性低迷。人工智能业务增速更快:HPC托管收入上升71%至880万美元,目前已占季度收入的10.4%。HIVE将自身战略概括为把挖矿现金流与人工智能基础设施的经常性收入相结合。公司计划在36个月内投入最高4.93亿美元用于HPC建设,目前已支出1.453亿美元,并拨出约3,500万美元将多伦多设施改造为Tier-III数据中心;位于巴拉圭Yguazú站点的100兆瓦变电站扩建项目目标在2026年内完成。

储备增值抬升MARA利润

MARA归属普通股股东的净利润达6.344亿美元,上年同期为1.231亿美元,主要来自数字资产及数字资产应收款的公允价值收益。季度总收入为1.642亿美元,同比下降35%;摊薄后每股收益从0.27美元升至1.28美元。股价反应平淡:MARA周一收盘上涨4.6%,盘后徘徊在6.64美元附近。HIVE则录得8,490万美元的财年第二季度收入,较上年同期低2.7%,但高于7,940万美元的分析师一致预期。公司报告GAAP净亏损7,870万美元,合每股亏损0.29美元;调整后每股亏损0.15美元,好于0.16美元的预期。GAAP亏损的直接原因是当季计提的3,120万美元设备减值。HIVE在纳斯达克上市的股票收涨1.7%报1.81美元,随后在周一盘后下跌1.7%至1.78美元。这一季度揭示的挖矿经济压力不止于两家公司:American Bitcoin (BTC)上周报告挖矿利润率走弱,尽管其凭借储备策略实现季度盈利;Core Scientific则已表示将在年底前彻底退出挖矿业务。

挤压之下,矿工何去何从

备案文件为比特币矿工指出了同一个现实:9月季度里,产量决定数量,价格决定收入,而价格在下跌。HIVE的平均销售价位同比下滑约38%,挖矿利润率已步入熊市区间。HIVE的应对是调整收入结构,HPC托管目前已占季度收入约一成;MARA则坚持把比特币挖矿置于平台核心,这一立场与其推崇的比特币至上主义一脉相承。后续走向取决于币价本身:此前AI股抛售中比特币价格跌至75,000美元,令实际结算价位持续承压;Hilbert首席投资官已提示,若71,900美元趋势线失守,比特币存在下探65,000美元的下行情形。HIVE用减值本身为这个季度下了注脚,其备案文件将3,120万美元的设备减记归因于「挖矿经济性低迷」。