OCC计划11月敲定USD1稳定币GENIUS法案最终规则

美国货币监理署(OCC)预计将在今年11月完成《GENIUS法案》的实施细则,这套规则将直接规范诸如USD1一类的支付稳定币发行方。货币监理长乔纳森·古尔德(Jonathan Gould)于8月19日在怀俄明区块链研讨会上公开了这一时间安排。此前,OCC已于2月25日发布了主体提案,并在3月2日将其刊登在《联邦公报》上,随后开启了为期60天的公众意见征询期,银行业机构、稳定币企业及其他相关方均可以在5月1日之前提交反馈意见。提案所覆盖的范围相当完整,它针对支付稳定币这一受监管工具,制定了从发行、储备管理、赎回、监督、托管直至发行机构关闭的整个运营周期规则,这与不设挂钩抵押的普通山寨币形成了鲜明区别。按照草案要求,接受OCC监管的发行方必须始终持有合规的储备资产,并承诺按面值向用户赎回稳定币,同时还必须满足一系列附加条件,包括流动性保障、风险控制机制、独立审计要求、定期报告义务以及接受监管机构的现场检查。在申请程序方面,非银行企业若要获得联邦合格支付稳定币发行方的地位,需要遵循专门设定的申请流程;同时,提案还针对不同主体作出了分层安排,涵盖了国家银行及联邦储蓄协会的子公司、在OCC权限下运营的某些州级合格发行方,以及希望进入美国市场的外国发行方。此外,提案还引入了一项资本与运营层面的后备支撑条款,该条款旨在为发行方在极端市场条件下提供额外缓冲,但其最终的资金规模与具体架构仍有调整可能;配套的修正案将把稳定币发行方一并纳入OCC既有的资本充足率标准、费用评估、执法行动和纠正措施框架之中。古尔德在发言中表示,OCC将考虑加密货币企业的反馈意见来调整最终规则,但他没有进一步透露哪些具体条款会被修改。需要注意的是,《银行保密法》、反洗钱规定以及美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)的制裁要求并未被纳入这份2月提案,而是被划入了与财政部协同推进的另一套规则制定流程。与此同时,OCC发布的另一项关于获准稳定币发行方客户身份识别措施的提案,其公众意见收集窗口将一直开放到8月21日。从法律层面看,美国国内支付稳定币的发行权被严格限定在获准发行方手中,一旦适用的条款正式生效,数字资产服务商将不得再向美国客户提供或出售不符合监管要求的支付稳定币。联邦监管机构与州监管机构之间,则依据发行机构的具体组织架构来划分各自的监督管理职责。换言之,这一规则体系将决定未来美元稳定币市场的基本运行逻辑,也是《GENIUS法案》从纸面走向执行的关键一步。

在由SALT机构于杰克逊霍尔主办的怀俄明区块链研讨会上,古尔德形容当前的工作节奏是“非常快”,并直言上一届政府试图将风险彻底剥离银行体系的做法“极其短视”。他还提到,与拜登执政时期相比,数字资产相关的审批活动数量已经上升了八倍。根据OCC官方公开的许可追踪列表,目前共有13项数字资产许可申请正处于审查之中,其中涉及的机构包括Payward National Trust Company、Revolut Bank US、EDX Trust、Agora National Trust Bank和PAYO Digital Bank。就在今年八月,OCC披露此前18个月里共受理了40份新设银行的申请,而作为对比,2011年至2024年期间平均每年收到的特许银行牌照申请尚不足4份。这股申请浪潮中不乏主流加密企业的身影,自2025年12月起,Circle、Ripple、Paxos、BitGo以及Fidelity Digital Assets等多家公司已陆续获得国家信托银行的有条件许可。国家信托银行能够在OCC的监督下开展资产托管、受托管理、结算和资产服务等业务,但其牌照性质与提供全方位服务的商业银行并不相同,它不会自动获得吸收客户存款或发放普通贷款的资质。8月14日,OCC又附条件批准了World Liberty Financial申请设立World Liberty Trust Company的请求。按照设想,这家新机构将承担发行和赎回USD1稳定币、管理对应储备资产以及为机构客户提供托管服务的职能。不过,初次的牌照批准仅仅意味着World Liberty可以着手组建这家信托银行,并不代表它已获准正式运营;OCC设定的前置条件包括:满足一系列开业前要求、维持至少2000万美元的合格资本、认购联邦储备银行的股票,并在各项条件落实后取得书面的开业许可。

把这些进展串联起来看,OCC设定的11月目标本质上是在弥补《GENIUS法案》留下的监管空窗。该法案于2025年7月18日经签署成为法律,原本要求联邦监管机构在一年内发布实施细则,然而这一期限在2026年7月18日已经过去,目前仍有10项拟议规则制定悬而未决。按照法案规定,支付稳定币监管框架需在2027年1月18日,或由主要联邦监管机构发布最终规则后满120天之日(两者取较早者)正式启动。假如OCC单独在11月发布最终规则,并不会自动触发这120天的倒计时,除非美联储、联邦存款保险公司(FDIC)以及全国信用合作社管理局(NCUA)也同步完成各自的规则制定工作。在各方就位之前,草案所确立的核心监管原则将持续作为操作基准,即:发行方必须保有合格储备资产、承诺按面值赎回,以及接受联邦层面对其服务美国客户业务的持续监督。