Peter Schiff称Strategy(MSTR)已失去比特币(BTC)购买力,STRC回升至99.4美元附近

比特币长期批评者Peter Schiff在10月2日的播客节目中表示,Strategy(MicroStrategy)(MSTR)已经失去了此前用于资助比特币(BTC)购买的优先股发行渠道,即便该公司的Stretch(STRC)证券正回升至100美元面值附近。他承认,STRC目前交投于99.4美元一线,这一反弹令他自己也感到意外。Schiff将回升归因于Strategy每周进行的STRC回购以及近期比特币价格的回暖,认为涨势要么修复了市场对优先股的信心,要么迫使空头回补仓位。在他看来,这轮反弹只是金融工程的副产品,并非可持续的解决方案。今年早些时候,该优先股一度跌至75美元左右,首席执行官Phong Le将下滑归咎于意料之外的杠杆。Schiff认为,回升并未重新打开Strategy的主要融资通道:公司不可能再次增发Stretch,也就无法筹措新资金继续买入比特币。他补充说,Strategy筹措的流动性还能支撑一段时间的STRC股息支付,但已不再拥有继续增持比特币的机器。执行董事长Michael Saylor在10月3日给出了相反的解读:截至10月2日,STRC的30天历史波动率为9%,低于SPDR标普500 ETF(SPY)10%的水平,并将这一差距作为公司能够在为收益型投资者降低波动的同时驾驭比特币的证据。Schiff则把同样的平静走势视为暂时现象。时点上值得留意的是,Strategy通常在周一披露每周购买情况,下一次备案文件将检验其囤币计划是否仍有可用的资金来源。

Strategy的监管披露为Schiff的说法提供了事实支撑。公司每周的SEC备案文件显示,通过市场股权计划(即让上市公司向公开市场持续投放新股的货架安排)进行的最后一次STRC发售发生在5月11日至17日之间,募资约19.5亿美元。此后的每一份文件中,STRC剩余额度都维持在约175.1亿美元不变,意味着没有再售出任何优先股。整个夏季,Strategy暂停购入比特币长达10周,反而卖出部分持仓以支付股息和STRC回购。8月下旬重启囤币后,接力的是其他融资渠道:A类普通股(MSTR)的发售在同一周购入4,603枚Bitcoin (BTC),9月下旬又购入1,665枚BTC,其间公司还从美元现金账户支出7,570万美元买入950枚BTC,详见9月中旬的备案文件。普通股发行所得也回流到优先股一侧:9月21日至27日,Strategy将来自MSTR股票发售的1.035亿美元投入STRC回购。此外,截至9月27日,公司持有50.2亿美元的美元储备,称该资金池用于支持优先股股息和债务利息。这些披露与Schiff对公司改用普通股而非昔日优先股渠道为囤币融资的描述相符。他的另一个前提是,一旦科技股走弱比特币也会下跌,届时将从另一端施加压力:币价下挫会压缩抵押品价值,并削弱新发普通股的需求。因此,更广泛的比特币技术分析趋势,直接关系到普通股发售还能为购买提供多久的资金。

COINOTAG数据勾勒了这只上市股票当前的博弈格局。Strategy(MSTR)最新报165.03美元,24小时上涨0.87%;COINOTAG综合评分显示最强支撑位于162.32美元(72/100),阻力位于173.08美元(66/100),日线RSI为63.8,MACD信号偏空。该股0.0648%的资金费率与接近8,960万美元的未平仓合约,指向一个活跃且带杠杆的衍生品持仓结构。我们此前的报道跟踪了ETF资金流向在2026年转为9.85亿美元净流入的转折,而下一个周一的备案文件,将揭晓普通股发售是否仍在为Strategy的购买输血。