Strategy拟为比特币(BTC)优先股推行每日派息机制

365天全额计息模式

Strategy(MSTR),这家资产负债表已演变为最大企业级战略比特币储备的软件公司,于2026年9月25日向美国证券交易委员会提交文件,试图重塑其优先股的付息方式。这份初步委托书(PRE 14A)要求普通股股东——在10月28日召开的特别股东大会上投票——批准将公司四只在美上市的永续优先股系列全部切换为每日派息机制。方案一旦获批,Strategy的Digital Credit产品线将成为首批在全年365个自然日(含周末与节假日)逐日计息的在美上市固定收益证券,周末及节假日的应计金额将并入下一个工作日一并支付。

经济实质并未改变。年化收益率保持原位不动,方案只是把每年的派息切分成以分为单位的每日小额累积。其结构性目标是抹平除息日出现的价格缺口:投资者材料中的内部数据显示,STRC在月度派息阶段的平均除息折价约为49个基点,改为半月派息后收窄至36个基点。逐日计息将基本消除这一跳空,使股价围绕100美元面值锚更趋平稳。

落地分两个阶段推进。率先启动的是STRC——这一与100美元面值挂钩的浮动利率、约12%票息的累积系列——2026年11月1日为首个每日基准日,首笔每日付息紧随其后于11月2日完成。STRF(10.00%,累积型,目前溢价交易)、STRK(8.00%,累积型,可转换为MSTR普通股)与STRD(10.00%,非累积型)在2026年12月31日之前仍维持季度付息节奏,随后于2027年1月1日切换为每日派息,新年度首笔付款落在1月4日。股权登记日为9月25日,股东将出席定于10月28日美东时间上午10:00举行的线上特别会议投票。

融资引擎与尚未明朗之处

董事长Michael Saylor在9月25日的X平台发帖中确认了这一提案:STRF、STRC、STRK与STRD的股息将按每个自然日累积——周末与节假日也不例外——并在下一个工作日支付,经济条款不变,调整旨在支撑价格稳定、流动性与需求。不过该帖留下了三个未决问题:具体实施日期、决定哪些持有人有资格获得派息的股权登记日,以及各系列所需的批准程序。

X平台发帖https://x.com/saylor/status/2103456332741521789?ref_src=twsrc%5Etfw

既定派息日程暂未变动。STRF、STRK与STRD按季付息,STRC每月两次:9月30日的派息分别为STRF每股2.50美元、STRK每股2.00美元、STRD每股2.50美元、STRC每股0.50美元,STRC还将在10月15日再付0.50美元。Strategy此前已披露,STRC从月度改为半月派息后总股息支出并未增加,本次备案文件也再次强调,付息频率本身不会抬高年化利率——STRC两次10月付款均按同一12%年化数字计算。上一次调整曾顺利通过股东投票,但本次涉及四个系列的切换方案,具体审批路径尚未披露。

各系列的权利条款亦有差异。STRF、STRC与STRK为累积型,漏付的股息将作为欠款累积;STRD为非累积型,跳过的派息不再补付。每一笔派息仍需董事会宣告且须有合法可用资金——每日派息描述的是一种计息频率,而非保证每日都有真实现金到账。其战略指向仍是比特币财库飞轮:更稳定的优先股需求有望降低未来发行的融资成本,维系公司「逢低买入、长期囤币」的循环与持续购入比特币的节奏。投资者热情是否真会改善尚无定论——公告前的价格与成交量数据无法给出清晰信号。截至9月20日,Strategy已为优先股股息与债券利息预留50.4亿美元,且在前一周回购了1.74亿美元STRC,同时增持950枚BTC。这份笃定,与那些放弃该模式、清仓最后314枚BTC离场的公司财库形成鲜明对照。 希望实时跟踪行情的读者，可在Gate查看现货与合约的实时价格。

87,300美元上沿与81,000美元下沿

比特币(BTC)现报83,993.61美元,24小时下跌0.24%,趋势结构仍偏多。COINOTAG自研的42指标复合支撑/阻力评分引擎给87,329美元阻力位打出了84/100的评分,依据是布林上轨、R3与唐奇安上轨的多重共振;更近的84,075.87美元阻力位凭借枢轴点与斐波那契0.114获得72/100评分——近期成本集群图谱显示,最沉重的持币成本密集区正位于83,600–84,800美元。第一支撑81,082.75美元依托布林中轨、SMA 20与一目均衡基准线获得78/100评分。衍生品仓位略偏防御:资金费率为-0.0009%,未平仓合约达160.3亿美元,多空账户比为1.40,恐惧与贪婪指数读数为74(贪婪)。守住81,082美元,则重测87,329美元的路径依然敞开;一旦失守,多头论点将被证伪,下方的71/100评分台阶77,064美元随即暴露。