Polkadot(DOT)推出dotUSD稳定币,财政部注入300万美元启动资金

dotUSD经1944号公投上线

Polkadot (DOT)于10月8日(周四)上线了美元稳定币dotUSD,协议方将其描述为一家没有发行公司的稳定币。不过,这次首发自带一个难以忽视的矛盾:实际上线的产品是按1:1比例锚定Tether的USDT铸造的,而USDT恰恰是发行方所警示的那种中心化控制的美元代币。Polkadot在X平台发布的公告中称,目前全球绝大多数稳定币由少数几家公司发行并控制,这一市场规模已超过2500亿美元,这些公司像银行一样决定谁有资格持有其代币;dotUSD则建立在不同 premise 之上。但至少在现阶段,已上线的产品并不符合这一说法。整个上线流程通过治理公投1944号推进,这是背后的链上提案,其第一阶段已经建成并记录在链上,允许用户在供应上限内以1:1比例用USDT铸造dotUSD,储备端在当前阶段由Tether的代币充当。为了启动交易,该提案动用Polkadot财政部,在Polkadot的Asset Hub上建立DOT与dotUSD的流动性池。提案初稿原本计划拨出250万美元USDT用于铸造dotUSD,另拨250万美元DOT用于建池,起步规模合计500万美元;后续修订将两项各削减至150万美元,总计300万美元。提交提案的Polkadot社区基金会表示,其只承担行政角色,不发行、不运营、也不托管dotUSD、DOT或USDT中的任何一种。对于关注Polkadot价格的交易者而言,现阶段的市场影响来自财政部在流动性上的支出,而非任何直接的回购操作,也就是说,这次上线先触碰的是网络的基础设施,而非需求端。

dotUSD继承的冻结权限

宣传与产品之间的落差之所以分量不轻,是因为提案文档自己就写明了相关风险。公投文件指出,USDC和USDT这类中心化稳定币带有紧急终止开关,受政府管辖,可以在没有追索途径的情况下将某个加密钱包地址列入黑名单。第一阶段铸造的每一美元dotUSD,本质上是储备中一美元USDT的索取权,这意味着冻结持有储备的钱包,就会连带冻结dotUSD的抵押基础。Tether行使冻结权限并非假设情景。链上记录显示,Tether在以太坊和波场上于一个30天窗口内冻结了超过5.14亿美元USDT,涉及370个地址;2025年全年被列入黑名单的金额更达到12.6亿美元,而且一旦实施,冻结很少被解除。这些权限目前正进入司法程序。10月6日,支付公司Conduit就一笔276万美元的USDT冻结在纽约联邦法院起诉Tether,称其主运营账户已被锁定超过一年且没有收到任何解释,此前巴西警方确认他们从未标记过该钱包。这是同一法院数周内的第二起同类诉讼:两名泰国商人就跨10个以太坊地址被冻结的4240万美元提起诉讼,称Tether在数月前、任何逮捕令尚不存在的情况下,根据国土安全部的一个非正式请求就执行了黑名单操作。Tether称该诉讼毫无依据,并强调其与超过340家执法机构合作。因此,这份记录对dotUSD是双向的:储备资产是加密市场流动性最好的美元代币之一,同时也是黑名单操作最活跃的一个。

第二阶段承载去中心化版本

第二阶段才是宣传与产品本应汇合之处。届时系统预计加入以Polkadot (DOT)为抵押的金库、预言机、稳定池、清算机制和赎回机制,是一种抵押债务设计,而非某一类算法稳定币,并且将把USDT从储备中彻底移除。该版本的上线日期尚未确定。关于DOT支持型Polkadot稳定币的方案已经流传一年多,联合创始人Gavin Wood在2025年7月的Web3峰会上就提及了这项工作。我们的判断很直接:在第二阶段交付之前,dotUSD在功能上就是一个贴着Polkadot标签的包装版USDT,公告所倚仗的无发行方主张,最终要靠交付来检验,而不是靠上线当天的说法。