白银(XAG)收于53.83美元,录得2026年内最弱收盘

年内最弱收盘

白银上周五收报53.83美元,录得2026年以来的最低收盘价,较1月创下的121.74美元历史高点回落近56%。年初至今,白银的市值损失已超过一半,周五收盘价距顶部约有68美元。同一交易时段,黄金也跌破4,000美元关口,在政策收紧预期升温的背景下,两种贵金属同步走低。这一轮回撤要从1月说起:投机性涨势在交易所上调期货保证金要求后掉头向下,杠杆持仓被迫平仓,跌势随之加速。所谓保证金要求,是交易者为持有一份期货合约必须缴纳的抵押品;保证金一旦上调,杠杆头寸会迅速收缩。此后,压力又从另一个方向叠加:油价飙升带来新的通胀风险,可能令美国利率在更长时间内维持高位。对白银这种不产生利息的资产而言,利率越高,持有机会成本越大。工业需求方面的担忧构成第二重抛压。从光伏制造到电子元件,白银的工业属性意味着工厂订单一旦放缓,消费端会立即感受到冲击,这一顾虑贯穿了第四季度。交易者的应对方式是防范进一步下跌,而非押注反弹,下文的持仓数据可以看出市场情绪的转变之深。不到一年前,这个市场还在120美元上方交易;12个月之内从历史高点跌至54美元以下的收盘价,堪称2026年最剧烈的大宗商品行情逆转之一。

对冲基金减持白银多头

衍生品资金流向显示,大型投资者在减仓,而不是逢低买入。过去四周,白银三个月期看跌与看涨期权偏斜度上升10点,升至负3,为7月初以来最强读数,The Kobeissi Letter分享的数据显示。该指标衡量下行保护工具的相对成本,读数走高意味着更多交易者愿意为防再跌一轮支付保险成本。对冲基金与商品交易顾问还在截至10月13日的三周内抛售了约22亿美元的白银期货,专业资金正在离场,对反弹的信心在消退。至于底部在哪里,分析师分歧明显。交易员Kev_Capital_TA将52至55美元视为关键支撑,并认为只要这一区域守得住,拥挤的空头仓位反而会变成反弹燃料,推动价格回升至63至72美元;他同时写道,一旦失守52美元,下方将打开通往39至45美元的空间。Michaël van de Poppe则把40至45美元视为潜在的交易性入场区,长期区间为22至26美元,并指出白银在大涨之后的典型走势是把整段涨幅回吐殆尽。Peter Schiff的看法不同,他认为54美元下方的白银具备吸引力。现货市场目前难有支撑。印度在节庆季前批准了约6,500公吨白银进口,但经历这轮下跌后,当地买家依然观望,国内溢价已从每盎司2.50美元跌至仅45美分。这个水平的溢价已经无法覆盖进口商的运费和保险成本,新的发运随之受阻。美联储将于10月27日至28日召开议息会议,白银下一步的方向,取决于52美元能否守住,以及实物买家何时回流。

@KobeissiLetter · X 帖子

The Kobeissi Letter分享的数据.

在 X 上查看

COINOTAG对白银(XAG)市场的自有监测显示,最新价格为53.62美元,24小时内下跌0.11%,日内波动区间为53.18至53.80美元。我们的综合评分体系将最近的支撑位定在53.20美元,评分84(满分100),上方最强的阻力位为55.32美元,评分93。日线级别趋势仍为下行,日线RSI读数27.5,已深入超卖区间,永续合约未平仓合约价值约3.466亿美元。53.20美元这一支撑是否失守,可能要看美联储在10月27日至28日会议上对利率路径的表述,届时政策悬念将重新回到台前。