新加坡加密市场规模增长55.4%至2840亿美元,比特币(BTC)机构资金流加速

区域收缩中的2840亿美元市场

在截至2026年6月30日的十二个月里,新加坡可统计的加密经济交易额达到2840亿美元,同比增长55.4%。区块链分析机构Chainalysis于9月30日发布区域评估报告,将这座城邦列为中亚、南亚与东南亚及大洋洲(CSAO)地区最大的可统计加密市场。这一增长逆着整个区域的方向而行:同期CSAO整体活跃度收缩6.8%,澳大利亚下滑5.6%至1731亿美元,印度萎缩14.7%至1350亿美元,新加坡因此领先最接近的对手约1110亿美元。机构资金是最大的推手。服务于做市商、场外交易台和机构经纪商的平台交易量攀升94%至600亿美元,超过区域内其他市场19%的机构增速,也高于全球15%的水平。即便在整体收缩的区域图景下,CSAO范围内的机构平台交易量仍上升40%至1523亿美元,而印度中心化交易所884亿美元的流入资金只是险胜新加坡的823亿美元。交易所层面的资金流向沿基础设施分化:中心化平台的流入资金增加30%,去中心化交易协议则多吸纳了69%。新加坡交易机构QCP Group合规负责人Daniel Yang这样概括这一转变:他说行业的叙事已经从交易收益扩展到支付、资金管理和市场基础设施。跨境结算进一步强化了枢纽的吸引力。新加坡持续处于加密资金净流入状态,截至年中累计净流入约50亿美元,其中相当一部分经由目前被市场归入PayFi范畴的稳定币轨道。在整个统计窗口内,比特币(BTC)价格多数时间震荡不定,但净流入叠加机构深度,仍将新加坡的总量远远推高到邻国之上。

新加坡金管局推动稳定币规则立法

监管边界正随着资本一同扩张。9月1日,新加坡金融管理局(MAS)就落实其稳定币监管框架的立法修订启动公开征求意见。提案将禁止受MAS监管的稳定币支付利息,要求发行方通过压力测试,并强制制定恢复计划与有序退出安排,意见反馈截止日期为10月16日。与此同时,监管机构还通过专门的DTSP指引,推进数字支付代币服务商的持牌流程。Gemini于9月8日加入持牌行列,宣布获得大型支付机构牌照,业务范围涵盖数字支付代币服务和跨境汇款。这家自2020年起活跃于当地市场的交易所提供现货交易、托管和场外执行,整套资质使其跻身在完整牌照体系下运营的头部加密交易平台之列。更广阔区域的散户采用则呈现另一种格局:菲律宾、泰国和越南合计录得540万笔低于1万美元的转账,占全球总量的14.4%,而这三个市场只贡献了全球加密活跃度的2.5%。当地超过五分之四的境内转账金额低于1000美元,平均每笔618美元,远低于全球均值1210美元。在菲律宾,PDAX创始人兼首席执行官Nichel Gaba估计,大约5%至10%的入账侨汇已经用稳定币结算。跨境使用在整个区域的价值占比中占据主导,与境内交易量之比为3.2比1,在马来西亚更是高达29.5比1。资本继续追随基础设施:Tazapay的B轮融资在3月由Circle Ventures领投的延展轮后达到3600万美元;日本的SBI Holdings于9月18日投资总部位于新加坡的Dtcpay,使其A轮融资总额升至2500万美元。

10月16日截止日期定下下一道考验

把两份材料放在一起读,可以看到一个资本与规则同时叠加的枢纽。这份征求意见文件是本篇报道的核心一手文本,其中明确写道,受MAS监管的稳定币将面临利息支付禁令,同时附有压力测试与退出安排的要求,并将10月16日定为反馈截止日期。COINOTAG的判断是:机构交易量增长94%、而周边区域收缩6.8%,更像是资本在对监管确定性进行套利,而MAS打算把这一优势写进法条。最值得盯住的条款是利息禁令:它最直接地影响任何在新加坡受监管的稳定币的发行方经济模型,如果这一条款出现松动,目前在此布局的发行方的算盘将随之改变。