Solana (SOL)上Powerus代币化股票PUSA上线四小时成交800万美元

PUSA代币在Sunrise上线

Powerus的代币化股票PUSA在Solana (SOL)网络(Solana)上线后四个小时内录得800万美元成交额,上线24小时的成交量约为1200万美元。该代币于上周五通过Backpack Securities在Sunrise平台正式上线,Sunrise是专为Solana搭建的交易场所。对日常关注Solana(SOL)价格的读者而言,此次上线并非直接的价格事件,而是一次把纳斯达克上市股票搬上公共区块链结算轨道的股权基础设施发布。所谓代币化股票,是某只上市股票在区块链上的映射,发行后股份的转移与结算可以直接在链上完成,而不必走券商的清算周期。由于结算在链上运行,代币化股票可以在美国交易所休市时段换手,而PUSA的首个交易时段恰好大量落在这一窗口内。上线首日的报道中还有一处对比,称PUSA在同期换手的金额超过同类纳斯达克上市股票的两倍。这组对比既未附带底层成交数据,也未说明时间分桶方法,COINOTAG将其视为未经核实的信息。800万与1200万美元这两个数字本身也是申报口径的成交量,其背后的逐笔成交尚未与公开链上记录交叉核对。发行人一侧的情况则相对明确。Powerus已于上周四完成与Aureus Greenway Holdings的合并,向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示,合并后的公司继续以PUSA代码在纳斯达克交易。这样一来,同一个代码同时指向两种工具:纳斯达克股票和Solana代币,持有或交易其中之一并不自动赋予另一者的权利。无论是交易场所公布的材料还是发行人的备案文件,都没有说明哪些投资者可以持有该代币,以及是否按司法辖区限制访问。

盘后交易与网络规模

盘后交易模式是这一发行的结构性背景。Allium对代币化股票板块的汇总数据显示,截至2025年8月18日的十二个月内,该板块63%的成交量发生在美国交易所闭市时段。这一指标覆盖的是更早时间段内的整个板块,不能当作对PUSA首日盘面的检验。Solana基金会的生态统计给出了周边规模:截至2026年8月下旬,已有超过35万个地址在该网络上持有现实世界资产,xStocks这一代币化股票与ETF产品线的资产管理规模也已突破5亿美元。这些是生态层面的数据,并不构成对PUSA成交量的确认。但这次上线确实落在已有真实活动的轨道上:COINOTAG近期追踪的一个交易时段内,Solana (SOL)上的代币化大宗商品成交量达到9110万美元,超过Robinhood。Backpack Securities在6月的路演材料中列出了通过Solana和Sunrise发行代币化股票的计划,这份材料也是目前最接近发行人侧的公开文件,但其中没有写明PUSA的抵押安排和赎回条款。原则上,代币化股票在链上转移和交易,但底层股份的持有结构及其附带权利因产品而异。与追踪价格并以现金结算的股票期货不同,代币是对某只具体股份的权益主张,其机制细节写在发行人的文件里。上线报道将PUSA代币描述为按1:1由Powerus股份背书、可赎回为底层股票,这一持有形态更接近直接持股,而非股票永续合约,但没有任何发行人文件展示这些具体条款。结算本身运行在Solana的分布式节点基础设施上,全天候记录转账。至于持有人可以在何处获得代币、能否将其存入独立于发行人托管方的冷钱包,目前公开的材料中均无说明。

背书条款仍未成文

COINOTAG的判断是,可靠的事实只有发行机制和发行人自己的备案。SEC文件锁定了底层资产:合并Aureus Greenway之后,纳斯达克上市的PUSA沿用同一代码交易。这份文件和Backpack Securities的6月材料都没有提供的,是托管安排、发行人口径下的1:1背书以及赎回流程,这些细节目前只存在于上线首日的说法之中。这次发行延续了该网络上正在推进的代币化浪潮,此前该网络已创下ETF单周流入纪录,Fiserv也面向银行业推出了数字资产平台。在抵押与赎回文件正式公布之前,800万美元的首日盘面衡量的是对这一形态的需求,而不是经过验证的持有人权利。