渣打银行重申2030年28美元目标价 需约2050%涨幅

Kendrick通往2030年的28美元路线图

渣打银行维持其对XRP在2030年28美元的目标价不变,即便该行策略师Geoffrey Kendrick今年早些时候已将2026年的近期预测下调至2.80美元。调整后的路线图仍分阶段看升该代币:2027年7美元、2028年12.60美元、2029年19.60美元,终点设在28美元。这次更新放弃的是时间节奏,不是长期方向。若渣打的远期判断成立,XRP到这个十年结束时,市值将与全球最大的金融资产比肩。28美元的终点是该行自己2026年目标的十倍,这正是持续的资金买入压力被置于整个论证核心的原因。

预测与现价之间的算术相当陡峭。11月5日前XRP交易价接近1.30美元,走到28美元意味着大约2050%的涨幅。按当前流通供应量计算,28美元的代币价格对应约1.8万亿美元市值,这个数字足以把山寨币市场中的一枚代币送进最大市值股票和贵金属的行列,公开交易资产和数字资产中能达到这一量级的屈指可数。Kendrick的论点并不依赖行情惯性,它假定机构参与、监管明朗化以及区块链支付基础设施的更广泛落地;在美国上市的ETF作为直接持有该代币的基金,让传统投资者无需亲自进行现货交易就能获得敞口。该行自己的表述也承认,若采用率和流动性没有实质性增长,仅靠ETF需求撑不起这样的估值。悬而未决的问题是:这些产品能否吸收足够的XRP去影响供给。目前的资金流记录给出的答案并不一致。

12亿枚XRP对阵托管释放

供给侧是这套情景真正接受检验的地方。截至11月4日,美国现货XRP ETF已累计持有12亿枚XRP,相当于其1000亿枚固定最大供应量的1.2%。发行方持有的不是被动的凭证,它们必须买入底层代币来支撑新基金份额的发行。但节奏并不平稳:资金流记录显示最近多个交易日出现净流出,10月最强的几个买入日之后随即遭遇赎回。机构需求的到来更像一阵一阵的FOMO买入,而不是一套持续累积的计划。

Ripple的托管账户是按月解锁的锁定XRP储备,作用方向恰好相反。该公司每月最多释放10亿枚XRP,未用完的部分通常会重新锁入新的托管合约。据报道,Ripple托管中持有317亿枚XRP,总持仓368亿枚,超过1000亿枚固定总量上限的三分之一。最近一次释放直接触碰到了盘面:10月31日(星期六)该公司解锁3亿枚XRP,XRP在随后窗口内从1.23美元移动至1.31美元。XRP评论员Bill Morgan在11月4日发布于X的帖子中观察到,该代币“随市场而动,或类似的东西”。

如果ETF需求加速,发行方必须买入代币来支撑产品,这些买单会抽薄交易所订单簿上的可用XRP,尤其是在存量持有者拒绝卖出的情况下。不过,真正的挤压需要的是持续不断的买入,在每一个交易场所都压过卖方,而不是一波接一波、间歇停顿的累积。当前各交易日资金流入时断时续的记录,让托管释放时间表成为渣打这套算术里最大的变数。

@Belisarius2020 · X 帖子

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1.2%能走多远

缺口是可以量化的。ETF自上市以来共吸收了12亿枚XRP,而仅托管一项就能在单个月份内回吐最多1000亿枚。照这个比例,当前的ETF需求大约只能抵消托管释放,仅此而已。供应挤压需要资金流入远高于托管释放节奏和普通卖压,并且以月为单位持续,而非目前这种脉冲式表现。以截至11月4日的记录衡量,这一条件尚未满足。也就是说,28美元的判断只能押注在ETF市场之外的应用增长上,与该行路线图的框架一致。接下来几个交易日是重回净流入还是再度赎回,将决定这本账的哪一边先变厚。