美英发布10点路线图,为比特币时代跨境稳定币立规

加密货币新闻

美国与英国正携手统一代币化金融的监管规则。7月14日,两国财政部通过「未来市场跨大西洋工作组」(Transatlantic Taskforce for Markets of the Future)联合发布了一份包含10项内容的路线图,直指跨境稳定币、代币化证券、衍生品监管以及资本市场融资等领域,并将美国证券交易委员会(SEC)与英国金融行为监管局(FCA)确立为主要落实机构。美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示,这些建议体现了两国金融市场的实力以及对创新的共同承诺。据我们梳理,美英两国合计占全球证券与衍生品活动的70%以上,这也使其成为双方在数字资产市场领域的首次正式跨境协调。

与路线图同步,华盛顿与伦敦还就稳定币发布了一份单独的联合声明,承诺支持稳定币在跨境支付与资本市场中的应用。其中一项核心成果,是成立一个由业界主导的工作组,在正式将任何工具迁移上链之前,用未来12个月的时间对代币化资产的跨境应用场景进行试验与验证。官员们强调,目前尚未选定USDC或USDT等任何特定代币,也未指定任何特定区块链。在执行阶段,如何让美国《GENIUS法案》与英国正在成形的稳定币监管框架实现实质性对接,仍是最关键的变量;而这份路线图并未为其中任何一项内容设定明确的落实时间表。

回到华盛顿,美国银行家协会(ABA)与美国独立社区银行家协会(ICBA)升级了对加密市场结构法案——即《CLARITY法案》的反对立场。在一封致参议员的信中,这两家机构联同代表数千家社区金融机构的76家州级协会,对法案第404条提出质疑——该条款涉及稳定币的收益与奖励安排。它们认为,现行措辞留有漏洞,可能让支付型稳定币充当存款替代品,从而抽走支撑住房抵押贷款、小企业贷款与农业信贷的银行资金。这些协会还提出了具体的条文建议,以封堵与代币余额或持有期限挂钩的激励性变通做法。

银行业的反对声浪出现在该法案的关键时刻。《CLARITY法案》已在众议院过关,如今进入参议院的最后冲刺阶段,距投票约还有四周的辩论时间。票数十分紧张:一位参议员的离世与另一位的缺席,实际上已抹平了共和党多数派的优势,这意味着最终结果取决于伦理条款能否解决以及能否争取到民主党的选票。稳定币收益之争一直是拖慢法案进程的主因之一,其能否化解,将决定美国是在本届会期内敲定数字资产市场结构,还是再度将这一问题束之高阁。

大西洋彼岸,英国于7月13日发布了其批发金融市场代币化计划的首份报告。该报告由政府任命的批发数字市场负责人克里斯托弗·伍拉德(Christopher Woolard)编制,勾勒出一份涵盖发行、交易、抵押品使用与结算的行业路线图。报告将名为DIGIT的数字金边债券试点发行列为优先事项,计划在2027年第一季度前落地,汇丰银行(HSBC)已获选为平台提供方。报告还呼吁开展以代币化资产作为抵押品的回购交易试验,并搭建横跨稳定币、代币化存款与央行货币的结算基础设施,同时在未来12个月内成立九个跨行业行动小组。

英国此番推进背后的利害关系相当可观。报告估计,到2035年,现实世界资产(RWA)代币化市场规模可能膨胀至约88万亿美元,并警告若反应迟缓,恐将流动性、市场标准与基础设施主导权拱手让给海外。在国内层面,官员预计到2035年每年可带来最多330亿英镑的经济产出,以及140亿英镑的额外年度税收。为把握这一机遇,路线图强调仅发行代币化工具本身远远不够:交易、融资、抵押与结算必须作为一个一体化市场协同运转,而端到端的回购试验被定位为大规模推广前的首个概念验证。

综合来看,这些进展标志着大西洋两岸正协力搭建代币化金融的底层管道,尽管围绕稳定币经济模式的政治博弈仍悬而未决。我们的判断是,监管的步伐正快于市场本身:市场情绪依旧偏防御,COINOTAG恐惧与贪婪指数报25(极度恐惧),比特币(Bitcoin,BTC)市场占有率高企至69.5%,资金正向主流币集中,并从山寨币撤离。加密货币总市值目前约为1.87万亿美元。若SEC与FCA框架及DIGIT试点得以推进,眼下正在起草的代币化抵押品通道,最终或将经由Aave等基于自动做市商(AMM)机制的DeFi场所,以及Algorand等结算网络运行——但执行时间表仍未披露。