Apollo经济学家Torsten Slok警告:智能体AI或引发银行挤兑,利好比特币(BTC)

0.1%的支票账户问题

这份警告恰好落在当下金融业两条最快叙事线的交汇处:智能体AI与家庭资金的迁移。Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok——华尔街读者最多的经济学家之一——在周日题为《智能体银行挤兑要来了吗?》的备忘录中指出,管理家庭财务的AI助手很快会自动把闲置资金从支票账户扫入高收益替代品,全程无人介入,而支票账户的全国平均利率仅0.1%。他点名Revolut、SoFi、Varo、LendingClub和Wealthfront的金融科技存款产品,以及以Robinhood为代表的券商带火的高收益现金账户类别——年化收益在3.3%至5%之间。以1万美元余额计算,差距约为每年100美元利息对10美元,十倍量级。Slok所在的Apollo Global管理资产规模约1万亿美元,这让警告的分量非同一般。他写道,如果家庭普遍部署AI智能体优化现金收益,银行将失去赖以为贷款融资的“很大一部分廉价存款”——这对整个金融体系都是问题。所谓“智能体金融”,指的是会行动而非只会回答的AI:智能体实时监控余额、跨机构比较收益率、把闲置资金搬进高收益账户,并在账单到期前把钱挪回来。市场规模估计差异很大:Mordor Intelligence测算,金融服务领域的智能体AI在2026年价值77.8亿美元,预计到2031年达435.2亿美元。支付层已经在铺设——Coinbase的x402协议是当前使用最广的智能体支付标准,能让AI智能体在几秒内用稳定币为在线服务付费,无需账户、银行卡或人工审批,据报道其累计交易量约在1.88亿至2.05亿笔以上,活跃智能体约6.9万个。

Meta Muse与收益差

备忘录中的收益差证据相当具体:借助联邦存款保险公司(FDIC)和Haver Analytics的数据,Slok列出了11个年化3.3%至5%的金融科技与新型银行存款账户,其中Adelfi以5%居首,SoFi为4.5%。他点名的导火索是Meta的个人智能体Muse——9月8日上线,通过Plaid接入账户体系。Muse目前只能展示用户的余额、交易和投资持仓,尚不能发起转账——而这个能力一旦上线,将在当天重塑存款版图。Muse发布的同一周,曾就职于OpenAI和Anthropic的研究员Jakob Coxon宣布离开该领域,并指责两家公司“拿我们的生命做赌注”,而Meta管理层则拒绝放缓整个行业节奏的呼声。银行之所以对支票余额维持近零利率,是因为这类存款是最便宜的贷款资金来源,而零售银行业务默认大部分钱会留在原地。监管层此前已对机器的同步行为亮过牌:英格兰银行2025年4月的《Financial Stability in Focus》报告警告,先进的AI交易策略可能促使机构形成日益相互关联、在危机中同涨同跌的头寸,从而放大冲击,并将智能体AI定义为利用工具、适应环境、独立追求特定目标的系统。时点让担忧更加尖锐——美联储于9月16日将目标利率区间上调至3.75%-4%,为三年来首次加息,随后银行股下跌,投资者担心短长期利差收窄会侵蚀放贷利润。“羊群”式的担忧可追溯到2023年,时任SEC主席Gary Gensler在演讲中警告,少数占主导地位的AI模型“因为接收到同样的信号”可能得出“相似的决策”。9月23日在联合国安理会上,Anthropic的Dario Amodei承诺将不惜必要程度地放缓开发,OpenAI的Sam Altman则呼吁保持极度谨慎。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

稳定币轨道与比特币(BTC)

在COINOTAG看来,两条线索指向同一个弧线:会移动资金的软件,正在撞上建立在粘性、近零成本存款之上的银行模式。承重的原始文件正是Slok的备忘录本身,其中直白地写道,家庭规模的收益优化威胁到支撑信贷的存款基础。如果存款在大规模上变得“可争夺”,独立于银行体系的数字美元的论据就会增强——稳定币流通供应量为智能体提供了无需银行许可即可扫入资金的去处。标准化进程在加速:由Cloudflare、Google、Visa、Mastercard、AWS、Circle和Stripe共同加入、现归Linux基金会治理的x402基金会,正在Polygon及NEAR Protocol网络等网络上铺设这些轨道。ETF Institute联合创始人Nate Geraci此前曾表示,AI与加密货币瞄准的都是传统银行模式。对于撰写本文时交易于84,000美元附近的比特币(BTC)而言,这一警告强化了其针对传统银行体系脆弱性的对冲叙事。

表示https://x.com/NateGeraci/status/2104212954702835861