美国比特币(BTC)现货ETF单日净流出1.854亿美元,连续第七个交易日失血

11月13日星期五,美国十二只持有比特币(BTC)的现货交易所交易基金合计净流出约1.854亿美元,连续第七个交易日赎回规模超过申购。所谓净流出,即投资者赎回的份额多于新申购的份额;由于现货基金须在托管方持有实际币种,持续的赎回会机械地把比特币从基金账上划走。发行方每日披露的申购赎回数据是这一流动的主要记录,而周五当天,十二只产品无一获得资金流入。撤出主力是BlackRock旗下的IBIT,单日流出1.435亿美元;Fidelity的FBTC紧随其后,流出4190万美元;其余十只基金进出持平。本轮流出自11月5日起至今没有任何一天被打断,七个交易日全部收红,期间该系列基金合计流出约19.1亿美元,其中仅11月9日至13日的五个交易日就占去10.7亿美元。比特币价格报67,084美元,24小时下跌2.05%,资金流向公布后价格基本未动。月初至今的累计流出已达23.5亿美元,而整个10月全月仅为5.159亿美元,11月只用13天就超过了上月总额的四倍。自2024年1月上市以来,该系列累计净流入仍接近546亿美元:其中BlackRock的IBIT独揽641.9亿美元,是阵容中最大的单只吸金产品;Grayscale的GBTC则累计流失281.1亿美元,这是其由封闭式信托转为现货基金后遗留的结果。本轮负向的比特币ETF资金流自月初延续至今。

周五的流出规模其实已较前一日收窄:综合资金流向数据显示,单日流出比上一交易日低约35%,此前一天(也是连续第六个流出日)约有2.84亿美元撤出基金。当天十二只产品中只有IBIT和FBTC两只录得净流出,其余十只申购赎回均为零。11月9日至13日这五天的账目可以看清压力集中在何处:

• BlackRock旗下IBIT:流出9.084亿美元,为全阵容五日最大值
• Fidelity旗下FBTC:流出1.113亿美元
• Grayscale旗下GBTC:流出3910万美元
• ARK 21Shares的ARKB、Bitwise的BITB与VanEck的HODL:分别流出2840万美元、2640万美元和610万美元
• Morgan Stanley的MSBT:流入5440万美元,是五个交易日内唯一净流入的产品

五日合计10.7亿美元的流出中,IBIT一家就占去9.084亿美元,说白了这段时间的故事主要是这一只基金;规模次之的FBTC流出额不足前者的八分之一,而除FBTC外,没有任何一只失血基金在五天内流出超过4000万美元。周五的两家流出方恰好也是资产规模最大的两只基金,五日账目上的集中度在单日数据中同样得到印证,七个交易日的日均净流出约为2.72亿美元。交易量延续同样的格局:周五全系列成交额达25.9亿美元,其中IBIT占20.6亿美元,FBTC为2.303亿美元,GBTC为8240万美元。十二只基金的净资产合计862亿美元,约相当于比特币市值的6.22%,其中IBIT持有539.9亿美元,FBTC为119.2亿美元,GBTC为84.8亿美元。这样的体量,使这一系列基金成为机构配置这一最初工作量证明资产时的主导工具。

压力同样体现在仓位结构上。永续合约资金费率报负0.0004%,多仓账户与空仓账户之比为3.66比1,下行情景之上叠着多头拥挤的偏斜。恐惧与贪婪指数读数为13(满分100),处于极度恐惧区间。在综合点位图上,市场下方最强的支撑位于65,620美元,评分76/100;上方最强的阻力在72,645美元,评分97/100,这两个点位是我们比特币技术分析在盘中持续跟踪的参照。不过,七个交易日的资金流向披露无法回答的问题是谁在赎回:这些数据只记录净额,既分不清是巨鲸在削减敞口,还是配置机构在做组合再平衡,链上与申报层面均未披露赎回方身份。