BIS行长De Cos质疑稳定币可信度,Tether(USDT)主导3080亿美元市场

De Cos的货币四项检验

国际清算银行(BIS)总经理Pablo Hernández de Cos在8月28日出席杰克逊霍尔经济政策研讨会时给出了一记直球判断:稳定币仍无法作为可信货币大规模运行,承担日常支付主力的应当是代币化存款,而非链上美元代币。面对齐聚堪萨斯城联储年度 retreat 的各国央行行长,这位常驻巴塞尔的官员指出,稳定币缺乏货币的基本属性——这对一整年都在把自己包装成“数字支付未来”的资产类别而言,无异于正面挑战。他还从主权层面提出担忧:美元锚定代币的扩散正在一些司法辖区引发“数字化美元化”焦虑。De Cos的批评围绕四项他认为稳定币无法保证的属性展开:按面值赎回、弹性、互操作性和金融完整性。落到实践层面:发行方无法像银行存款那样承诺一比一兑付;供应量不会随真实经济活动扩张或收缩;跨链转移价值——无论是运行委托权益证明的网络还是其他设计——依然低效;自托管钱包则比传统银行体系更难纳入反洗钱执法。他给出的方案是代币化存款:以账户形态存在的银行负债,通过央行准备金结算,从而保全货币的“单一性”。这番话砸在一个仍在逆势扩张的赛道上——全球稳定币供应量已攀升至3080亿美元,较去年同期增长超过14%,即便已从5月高点回落;其中Tether(USDT)占据约60%的份额。支持者搬出传统轨道不具备的结算速度与更低费用,包括经由去中心化交易所Uniswap等场所路由的资金流;但De Cos表示,监管机构在批准更广泛使用之前,会把这类好处放到严格的货币完整性标准下衡量。演讲当天,加密市场本就震荡:比特币已跌破80,000美元关口,美联储主席Kevin Warsh的鹰派通胀表态推高短期美债收益率——De Cos另行提到,将稳定币储备导向美国政府债券会压低融资成本,把“什么是货币”的争论直接接到了华盛顿自身的发债逻辑上。

53%受访者反对将加密资产纳入退休计划

巴塞尔的怀疑,在美国零售端找到了一面镜子。我们查阅的一手数据集——美国国家退休保障研究所(NIRS)的最新调查——显示:53%的美国成年人反对雇主在工作场所401(k)类计划中加入加密资产,77%的人将加密资产归类为高风险资产。该调查覆盖1,203名25岁及以上成年人,调查窗口为2025年10月24日至11月14日,恰在退休账户准入的政治之争完全发酵之前。反对情绪嵌套在更广泛的焦虑之中:80%的受访者认为美国正面临严重的退休危机,高于2020年版调查的67%;61%表示对停止工作后能否实现财务保障深感担忧。受访者将矛头指向持续通胀(73%)和金融市场波动(62%);76%担心若国会不作为,社会保障金将被削减;68%认为随着物价上涨、工资停滞,为退休做准备变得更难。同一份调查还描绘了对AI驱动个人理财的态度:63%的人用过AI工具,但61%从未将其用于预算、投资或退休规划,45%对AI生成的财务建议感到不适。兴趣集中在把AI当助手而非决策者——预算管理(38%)、投资辅助(34%)、退休准备(32%)和税务规划(24%)——年轻受访者的接受度明显更高。这些发现出台之际,401(k)之争已摆上明面。众议院金融服务委员会民主党首席议员、众议员Maxine Waters致函代理劳工部长Keith Sonderling,要求撤回一份拟允许退休计划持有加密资产、私募股权以及铂金等大宗商品的规则草案——该草案依据特朗普行政令创设,为受托责任提供“安全港”豁免。Sonderling回应称草案仍要求对任何资产进行审慎评估,但参议员Bernie Sanders与Elizabeth Warren随后也加入了抗议行列。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

两条战线上的信任赤字

把两个数据点放在一起看,勾勒出的是一套跑在信任之前的政策组合。NIRS调查自身的头条数字——77%的储蓄者视加密资产为高风险——是COINOTAG极为看重的一手读数:它测量的恰是401(k)规则草案将暴露于数字资产风险的群体,而答案是否定的。与此同时,作为各国央行实际遵循标准的制定机构,BIS正在把支付的未来导向代币化存款。采用仍在复利式增长——USDT在3080亿美元市场中约60%的份额证明需求真实存在——但在区块链预言机与DeFi轨道仍在争夺监管合法性的当下,华盛顿的退休账户豪赌,看起来是在逆着而非顺着公众与机构的信心下注。