比特币(BTC)分析师在Warsh Jackson Hole演讲前对7.5万美元涨势存分歧

分析师分歧比特币涨势

本周开盘,全球市值最大的加密货币比特币(BTC)维持于7.5万美元上方,而市场正在为两场宏观事件做准备:周三英伟达将公布财报,周五美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔年会上发表讲话。股票策略师普遍预期这两件事会对股市产生影响,但加密分析师对于比特币是否会遵循同样的逻辑看法不一。分歧的核心在于,本周的宏观日程对加密市场而言是无事发生的事件,还是潜在的引爆点。Gilman Hill资产管理公司CEO Jenny Harrington在CNBC的Halftime Report节目中表示,这两件事都不会推动股市,她认为盈利增长——而非英伟达的财报或美联储的言论——才是今年股市上涨的引擎。Harrington强调,未来几周股市的基调将由盈利轨迹决定,而非杰克逊霍尔的任何头条。加密阵营则有不同的解读。Bernstein高级分析师Gautam Chhugani将市场对上周国债购买扩大的反应描述为历史模式的再现,而非一次性事件,并指出比特币在流动性扩张时往往趋于升值。BitMEX联合创始人Arthur Hayes上周也提出了类似观点,他告诉投资者,在国债行动后犹豫是否持有风险资产将是一个错误。国债购买计划压低了长期国债收益率,并推动数字资产大幅走高,比特币一度突破7.5万美元关口并连续数日维持在该水平之上。分析师们现在争论的焦点是比特币能否持续站上7.5万美元,而非最初的飙升。一方认为国债举动是决定性的信号,另一方则预期沃什的措辞将决定短期方向。分析师指出,股票受盈利预期支撑,而这些预期已被投资者计入定价;比特币作为一种对流动性敏感的资产,缺乏这种锚定,因此“已被定价”的逻辑在比特币身上最不成立。

美联储信誉裂痕为演讲留空间

并非所有机构都认为这波反应已经结束。在本周反弹前发布的一份报告中,QCP Capital将配置描述为均衡,认为比特币的交易区间已受到测试但尚未突破,任何方向的突破都将结束盘整阶段。如果区间已接近尾声,该报告暗示,周三的财报和周五的演讲可能成为触发因素。TD Securities美国首席宏观策略师Oscar Munoz持更尖锐的观点:自5月以来,沃什的公开言论稀少,这侵蚀了市场对美联储信誉的信心,而这种怀疑为杰克逊霍尔演讲创造了真正影响市场的空间。加密市场还拥有一个股票不具备的变量。沃什在就任前出售了个人区块链资产组合,随后将一位比特币投资者安排到美联储工作组联合负责人的位置,因此任何一句涉及数字资产政策的评论都可能使比特币独立于利率辩论而波动。交易员将这些举动解读为加密已在美联储议程上的信号,即使利率仍是主要事件。总而言之,本周究竟是确认流动性趋势还是考验其极限,将决定后续方向。这也是为何一些机构看到不对称性:鸽派解读会助长流动性反弹,而鹰派意外可能测试近期区间。认为这两件事已被定价的反方分析师指出,比特币并不需要华盛顿的日程表来解读流动性图景;国债购买扩大已通过压低长期收益率并显著推高加密资产而传递了信号。对于股票而言,忽视英伟达和美联储依赖于已纳入估值模型的盈利计算,而数字资产缺乏等价的地板——这一结构性差异解释了为何“已被定价”的逻辑无法从股票直接移植到加密市场。

杰克逊霍尔演讲笼罩BTC

从八年来的美联储主席杰克逊霍尔主题演讲历史数据看,2022年的反应属于异常值:比特币在那几天内的中位涨幅为1%,八次中有七次处于5%波动带内,只有2022年鲍威尔的演讲造成了超过2%的跌幅。那次鹰派事件中,比特币单日下跌6%,其驱动力是意外而非单纯的语调——2023年的演讲同样鹰派,但比特币仅下跌0.4%。今年的局面自身也带有鹰派风险:美联储在7月将利率维持在3.50%–3.75%,且有三名官员投票支持加息;通胀率为3.4%,使得9月是否行动近乎抛硬币。沃什自5月以来对利率表态有限,最近他将周五描述为“提出大问题”的机会,而非传递政策信号。比特币目前交易于79,093美元附近,周涨幅达23%,这意味着基准情景是小幅波动,但尾部风险较重。

(截至14:26 UTC)COINOTAG聚合数据显示,恐惧与贪婪指数为73(贪婪),比特币在追踪市场中的占比为68.7%。综合支撑/阻力引擎将最强支撑位定于77,635.99美元(评分80/100,源于翻转R→S、枢轴点、ATR下限、斐波那契0.114),阻力位在85,402.35美元(评分52/100,源于斐波那契1.272)。资金费率为0.0068%,未平仓合约156.9亿美元,多空比率为1.06,持仓结构保持积极。鹰派意外可能测试77,635美元支撑,而鸽派基调则可能瞄准85,402美元阻力。