比特币(BTC)现货ETF本周净流入突破10亿美元

机构买盘回归,力度尚未到位

在美国上市的现货比特币ETF本周从投资者手中吸金超过10亿美元,创下这些产品数月来最强的一周机构需求,不过分析师并不就此认为趋势已经确认。截至发稿,比特币(BTC)价格报82,884美元,24小时上涨0.1%。自7月1日以来,该资产从约60,000美元一路升至83,500美元附近,累计涨幅约39%,并在近期一次3.07亿美元的清算冲击中守住了这一区域。目前市场站在83,000美元关口附近,机构盘面较一个月前明显扎实,但资金流入的强度仍低于历史上放量突破所对应的水平。SoSoValue汇总的每日申购数据显示,本周流入额重回十位数,基金重新接上了整个秋季逐渐变薄的买盘。两条数据曲线的方向一致:资金进入基金,币价同步走高;不一致的是量级。7月1日以来日均净流入约为8,600万美元,而自2024年1月基金上市以来的三轮陡峭上涨中,每一轮的日均净流入都超过2亿美元。也就是说,币价在流入规模仅约为历史涨势三分之一的情况下依然上行,这一缺口左右着所有锚定此类产品的行情预测,也正处于围绕该资产的仓位争论核心。总部位于印度的交易所Giottus首席执行官Vikram Subburaj把这份谨慎说得很直白:”机构需求出现初步改善。但资金流仍然波动,需要持续流入才能确认更强劲的复苏。“他的话指向了机制本身。申购(即授权参与商新增份额、基金随之买入底层比特币的过程)是机构 appetite 的可观察记录,一周的放量若随后几日回落,分量有限。以往周期奖励的是持续的强度,而非孤立的单日爆发。追踪盘面的读者可以关注我们的最新比特币报道。

三轮上涨,日均2.35亿美元

历史给出了基准。自现货基金于2024年1月开始交易以来,比特币共走出了三轮陡峭上涨,每一轮的日均净流入都远高于当前水平。第一轮从2024年1月23日持续到3月14日,币价从约39,900美元涨至71,400美元,涨幅79%,基金日均流入2.94亿美元,其中10天达到5亿美元或以上,还有一天突破10亿美元。第二轮从2024年8月5日到12月17日,币价从约54,100美元涨至106,100美元,涨幅96%,日均流入2.02亿美元,包含16个5亿美元及以上的交易日和3个突破10亿美元的交易日。第三轮发生在2025年4月6日至7月14日,币价从约78,400美元涨至119,900美元,涨幅53%,日均流入2.48亿美元,13天达到或超过5亿美元,2天越过10亿美元。在这199个交易日里,基金累计吸收467亿美元,日均接近2.35亿美元,其中39天达到或超过5亿美元,6天达到或超过10亿美元。当前这一段则显得单薄:7月1日以来只有7天达到5亿美元或以上,约每11个交易日才出现一次,而三轮上涨期间约为每5天一次,且没有一天突破10亿美元。对于刚接触这一结构的读者,我们关于现货比特币ETF运作方式的说明解释了申购为何关键:每一批新份额都会迫使基金买入底层比特币,把上涨空间直接绑定在资金流入账本上。需求也可以绕开这些产品进入市场,例如通过期货头寸,或由偏好长期持有的巨鲸直接买入并HODL资产,这些渠道ETF账本从不记录。这一保留意见有两面:缺少10亿美元级别的单日流入并不排除上涨,只是移除了历史上支撑上涨的那种模式。包括摩根大通提出的2036年215,000美元情景在内的长期判断,同样建立在这场关于买盘由谁供给的争论之上。

84,505美元阻力墙下的仓位

据我们发稿时的综合评分,现货价格报82,884美元,较最新流量数据于UTC时间04:41披露时的成交价高0.2%。比特币技术分析显示,最近的阻力位在84,505美元,综合得分93分(满分100),该位置是斐波那契回撤位、低成交量节点与前一日高点的交汇处;最强支撑在81,361美元,得分82,由关键移动均线(EMA 50)与斐波那契及一目均衡表参考位共同构成。价格目前正贴在我们此前报道指出的83,400美元供给墙下方。仓位状态平静而非紧绷:永续合约资金费率为0.0021%,未平仓合约约160亿美元。资金流与价格仍然指向同一方向,即7月1日以来币价上涨39%、日均流入约8,600万美元;能改变这一格局的,是申购持续攀升、向过去三轮上涨设定的每日2亿美元以上标准靠拢。